纯洁轮舞曲:黄金板块集体上涨哈莫尼黄金涨超4%

来源:央视新闻 | 2024-05-07 08:22:37
长白山新闻网 | 2024-05-07 08:22:37
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"纯洁轮舞曲",  来源:国元期货研究  策略观点  两粕:  五一期间,巴西南里奥格兰德州因大雨中断收割,目前该州有近1/4(约500万吨)尚未收割,目前巴西多家研究机构预测南里奥格兰德州大豆产量1900~2100万吨,较洪灾前预测值下降200~300万吨。对南美大豆供给影响有限,后续对全球大豆价格提振或减弱。后续市场关注焦点仍将是美国大豆春播。CBOT大豆重点关注1200关口附近压力。国内来看,随着南美大豆集中上市,国内进口大豆到港量增加,根据Mysteel数据显示,5-6月国内进口大豆到港量月均在1100万吨左右,而进口大豆及库存迎来底部拐点。需求端,国内养殖业亏损现实仍限制饲料需求。对于后市,我们认为南美天气问题以短期炒作为主,豆粕主力以逢高布局空单操作为主。  操作上,豆粕2409合约参考区间3200-3500,2409合约参考区间2650-2850。  油脂:  五一期间外盘油脂波动相对平缓,随着产地进入增产周期,同时斋月过后预计产地产量将继续迎来增加态势。另受软油性价比高带动,印度等国买家减少油采购,转向豆、葵油等植物油,4月下旬马棕出口增长料放缓。国内方面,受产地价格回落带动,棕榈油进口利润得以恢复,近期国内新增远月买船,不过低库存的现实同样给予盘面以支撑。整体来看,随着资金面热度的回落,棕榈油短期缺乏方向性的驱动。来看,今年以来国内、菜油库存始终处于高位,船期监测显示,4-6月我国进口菜籽月均到港45万吨左右,二季度国内菜油供给充裕,限制盘面上方价格。  操作上,2409合约参考区间7200-7600,棕榈油2409合约参考区间7000-7600,菜籽油2409合约参考区间7700-8200。  一、期货行情  二、现货价格  三、油脂油料成本及压榨利润  四、国外油脂油料供需面  4.1   全球大豆供需热点  【暴雨或致南里奥格兰德州大豆减产200~300万吨】五一期间,巴西南部降雨增多,南里奥格兰德州因大雨中断收割,目前该州有近1/4大豆(约500万吨)尚未收割,暴雨导致部分耕地淹没、大豆发芽,目前巴西多家研究机构预测南里奥格兰德州大豆产量1900~2100万吨,较洪灾前预测值下降200~300万吨。  【巴西暴雨对全球大豆供给影响有限后续市场关注焦点仍是美豆春播】上周巴西南部降雨提振全球大豆价格,考虑到南里奥格兰德州大豆已收获大部,大豆减产幅度大概率在300万吨以内,对南美大豆供给影响有限,后续对全球大豆价格提振或减弱。后续市场关注焦点仍将是美国大豆春播。  【BAGE:阿根廷大豆收获进度为36%比五年均值落后12%】布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称,截至5月1日,阿根廷2023/24年度大豆收获进度为36.2%,比一周前提高10.7%,比五年同期均值落后12个百分点。已经收获的大豆产量为2032万吨,平均单产为3.27吨/公顷。大豆作物状况略微下滑,评级差劣的比例25%(一周前24%,去年同期57%);优良率为29%(上周30%,去年同期4%);评级一般的比例为46%(46%,39%)。  【作物进展周报:4月28日美国大豆播种进度达到18%】上周美国大豆播种工作继续稳步推进。美国农业部作物进展周报显示,截至4月28日,美国大豆播种工作完成18%,一周前为8%,上年同期为16%,五年平均进度为10%。  【上周美国大豆出口检验量25万吨】美国农业部出口检验周报显示,截至4月25日的一周,美国大豆出口检验量25万吨,前一周为44万吨,去年同期为41万吨。2023/24年度迄今美国大豆出口检验总量累计达到3875万吨,同比减少18.4%。本年度迄今美国大豆出口检验量达到全年目标的83.7%。  【上周美国对华装运0.9万吨大豆】美国农业部出口检验周报显示,截至4月25日的一周,美国对中国(大陆地区,下同)装运0.9万吨大豆,前一周装运22万吨大豆,去年同期为20万吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的3.7%,此前一周是50.3%。  【美国春播进展顺利但降雨可能限制大豆播种面积增长】专栏作家凯伦·布劳恩撰文称,今年美国春季播种正在以高于历史平均水平的速度进行,尽管过去五年中有两年(2019年、2022年)出现过天气原因造成的播种重大延迟,但是今年这种情况不太可能发生。需要注意的是,最近和即将到来的降雨可能会导致大豆播种放缓,春季多雨天气也可能会限制潜在的种植面积增长。  4.2  国外油脂供需热点  【MPOB报告前瞻:4月底马来西亚棕榈油库存可能进一步降低】马来西亚棕榈油局(MPOB)将在5月10日发布月度数据。一项调查显示,由于节日需求导致当地消费增加,马来西亚4月底棕榈油库存可能进一步降至一年来最低水平。调查结果显示,4月底马来西亚棕榈油库存估计为168万吨,环比降低2%,这将是连续第六个月库存降低。出口量估计为121.5万吨,环比降低7.79%,因为棕榈油面临其他食用油(尤其是葵花籽油)的激烈价格竞争。产量估计为146万吨,环比增长5%,这也将是连续第二个月增长。进口量估计为2.75万吨。  【SOMMA:4月1-25日南马来西亚棕榈油产量环比增长4.1%】南马来西亚棕榈油公会(SPPOMMA)数据显示,2024年4月1-25日,南马来西亚棕榈油产量环比增长4.11%。其中鲜果串单产环比增长5.96%,出油率(OER)减少0.33%。  【MPOA:4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长4.5%】马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示,2024年4月1-20日,马来西亚棕榈油产量环比增长4.50%。其中马来西亚半岛产量环比增长1.86%,东马来西亚增长8.94%,沙巴增长8.84%;沙捞越增长9.14%。  【4月1-25日马来西亚棕榈油出口环比增长1.5%至减少6.6%】船运调查机构数据显示,4月1-25日马来西亚棕榈油出口量较上月增长1.5%至减少6.6%;其中,ITS监测出口量110万吨,月环比增长1.53%;AmSpec监测出口量104万吨,月环比减少0.49%;瑞士公证行(SGS)监测出口量93万吨,月环比减少6.6%。  五、国内油脂油料供需面  5.1  大豆&植物油进口情况  海关数据显示,2024年1-2月我国大豆进口量1304万吨,较去年同期的1430万吨下降8.8%,为2019年以来历史同期最低。1-2月大豆进口成本为4054.8元/吨(不含税),同比下跌12.6%。2023/24年度(始于10月)的头5个月,我国大豆进口总量为3594万吨,较去年同期减少1.1%。据了解,进口下降主要是因为油厂压榨利润低以及春节期间到港船舶少。  2024年4月份国内主要地区125家油厂大豆到港预估119船,共计约773.5万吨(本月船重按6.5万吨计)。此外,据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计,预计2024年5月1110万吨,6月1050万吨。(注:由于远月买船及到港时间仍有变化可能,因此我们将在后期的到港数据中进行修正。)  5.2   油厂压榨及库存情况  5.3   国内油脂油料成交情况  5.4   豆粕终端需求情况  六、油脂油料套利分析新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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作者:夔迪千



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总监制:乌雅鹏云

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主 编:尉迟清欢

编 审:锺艳丽

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