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"妈妈的朋友7",　　（观察者网讯）招募难一直是近年来困扰日本自卫队的重大问题之一，日本官方也一直为此寻求解决办法，日本防卫省甚至将主意打到有文身人员的头上。　　据日本共同社昨天（9日）报道，在当天的参议院外交防卫委员会上，防卫省提出了一项大胆的考虑，即允许自卫队招募有文身的应募者。报道援引退役前自卫队干部、自民党议员、军事评论家佐藤正久的观点称，在目前的少子化、老龄化背景下，有必要采取措施保障自卫队的员额（数量充足）。　　佐藤正久声称，如今有许多年轻人开始为了时尚而进行文身，大多文身图案只是一些花或者名字之类的内容，就加强自卫队人力而言，因有这一类文身而拒绝录用是一个严重问题。然而日本社会中，大部分人对文身的印象仍然如图所示日本搞笑艺人志村健节目截图　　在日本社会中，对文身的宽容程度一直很低，虽然《公众浴场法》中没有规定，但日本绝大多数温泉、大型公共浴场，都谢绝接待有文身的顾客，尽管由于这种习惯“劝退”了很多西方国家游客，一定程度上影响了旅游收入并引起了外方不满，但却仍然作为行业普遍做法延续至今。　　另一方面，日本的风俗行业也基本拒绝有文身者从事风俗服务工作。究其原因，是因为长期以来，日本社会中进行文身的人群多以各类黑道组织、暴力团成员为主。以广岛县广岛市为首，从2004年起开始，日本各地方自治体（都道府县）纷纷开始制定“暴力团排除条例”或类似规定，以在日常生活中排除或限制黑道、帮派人员的活动。酒店、温泉浴场等依规实行了暴力团禁入原则，但在执行上基本以是否有文身作为判定依据。　　日本温泉、大型公共浴场外常见的告示牌，图中这块告示牌中写明：暴力团相关人员、刺青/文身（不论文身图案、大小）者“坚决拒绝入场”，一旦发现，将被“请出”此处图片来源：社交媒体　　除了文身，更加劲爆的是日本海上自卫队的另一则消息。　　《产经新闻》昨天报道称，在去年年末对修订“国家安保三文件”的讨论工作中，甚至出现了采用外国人担任海上自卫队舰艇舰员的提议，这一“极端的人力保障方案”，可以说是海自乘员严重不足的又一侧面佐证，尽管在陆、海、空三支自卫队中，海上自卫队的满员率已是相对最高。尽管相对充足率最高，但海上自卫队仍然受困于缺乏舰艇乘员（去年3月31日数据）图片来源：产经新闻　　这些消息自然也在日本社会掀起了相当程度的讨论，如日本知名国防记者小笠原理惠就在社交媒体上发帖表示“招募文身者、外国人等措施，看起来简直就是为在自卫队进行暴动或者政变（原文：クーデター）做准备，反倒是如果能够将整个自卫队成员的年收入统一提高100万日元的话，搞不好（应募员额）倒是能马上凑齐”。　　不少普通日本网民也批评称“与其鼓吹允许文身者进入自卫队，不如先解禁文身者进入温泉、公众浴场的权利”、“在美国确实普通人都会纹身，但在日本大部分普通人仍然不会，如果文身者进入自卫队，那么自卫队健全的形象将会受损”，还有人表示“如果不能判断某人的文身是否不合时宜（如暴力团等反社会性质），我认为还是（将招募标准）设置为禁止更安全”，也有人担忧“自卫队招募带文身的人，会让父母更加不愿意将孩子送进自卫队”。　　而这早已不是近年来自卫队首次降低招募标准，2019年4月1日，防卫省发布公告，自卫官招募的体检合格标准进行部分调整，虽然在该轮调整后仍然原则上存在着“没有刺青（文身）”这一规定，但已经有“允许专门以美容整形目的在眉毛或眼睑上进行的不在此列”的小幅放宽。当时的调整中，最为重要的，当属体检身高标准的调整，男性由不低于1米55调整至不低于1米50、女性由不低于1米50调整至不低于1米40，另外废止胸围、肺活量测定，视力调整为双眼裸眼0.6、矫正视力0.8以上即可。2019年4月1日，日本防卫省发布公告，调整自卫队招募体检标准图片来源：日本防卫省　　然而，调整已近4年后的今天，自卫队的员额问题仍然未能得到明显改善。关键字:

"妈妈的朋友7",来源公众号：六里投资报2月29日，黑翼资产创始人、CEO陈泽浩在一场私募基金论坛上，分享了自己从量化角度，对2024年股票和期货市场的投资展望。黑翼资产成立于2014年，是国内百亿量化私募之一，公司的定位即是“专注于数量模型研究，以投资人稳--**--　　炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　来源公众号：六里投资报　　2月29日，黑翼资产创始人、CEO陈泽浩在一场私募基金论坛上，分享了自己从量化角度，对2024年股票和期货市场的投资展望。　　黑翼资产成立于2014年，是国内百亿量化私募之一，公司的定位即是“专注于数量模型研究，以投资人稳健收益为使命”。　　黑翼资产的两位联合创始人陈泽浩和邹倚天都毕业于美国斯坦福大学，毕业后分别加入了雷曼兄弟和巴克莱全球，2009年时先后回国加入了博时基金。　　2014年，在私募备案新规出台后，陈泽浩和邹倚天这两位“老同学+老同事”共同成立了黑翼资产，　　主打“双策略驱动”，即量化CTA策略，量化股票策略同步发展。　　可以说，陈泽浩和邹倚天皆是国内较早一批从华尔街归国的量化投资经理；　　也是为数不多的完整经历过A股量化投资周期，并且目前仍活跃在投研第一线的量化投资经理，是当之无愧的量化“老兵”。　　以陈泽浩管理的一支CTA策略产品为例，在基金运行的6年多时间中，超额收益始终稳健向上，并连续六个自然年度取得正绝对收益。　　本次会议，陈泽浩主要就三个问题展开进行了分享。　　第一个问题是，量化超额是否还能回归？　　超额的回撤往往会有一个恢复期，过往多在2到3个月不等，　　这一次的时间或许未必是两三个月，但超额回复只是一个时间问题。　　第二个问题是，量化方法论是否还能有效？　　第三个是，量化产品是否还能继续配置？　　投资报（Liulishidian）整理精选了陈泽浩交流的内容如下：　　从长期历史来看，　　超额恢复只是一个时间的问题　　今天我主要从三个角度来做一个分享。　　因为大家都知道，最近量化指增的超额，包括中性都受到一定的影响。　　第一个问题就是，量化超额是否还能回归？　　第二个问题是，量化的方法论是否仍然有效？　　第三个是，量化产品是否还能继续配置？　　我从这三个角度做一个分享。　　我尽量从客观的角度，以数据化的形式来阐述这三个问题。　　因为这三个问题估计也是仁者见仁、智者见智，可能也有些争议性。　　那么第一个问题，先讲讲量化的超额是否还能回归。　　首先，我们可以先回顾一下近期的A股市场行情。　　春节前后，整个指数还是呈现了一个反转的走势。　　其中，从沪深300到中证500、中证1000、中证2000，差异还是比较大。　　总体来说，越大的指数，今年以来的回撤越小。　　像沪深300的YTD基本还是平的、是正的，这是一个主要指数表现。　　从2月19日春节之后，宽基指数的表现情况来看，基本上它呈现了一个反向走势，　　就是节前跌的多的指数，在节后有一定的修复。　　跌得多的指数，比如说以中证2000为例，它在节后恢复的速度和幅度也是比较大的。　　其实在我们A股市场，包括在美股市场，风格切换的市场周期也是若干年都会重复出现的。　　比如说，美股市场也有一次大家记忆犹新的、十几年前的QuantMeltdown。　　那次也是短暂的，大概在一两周之内，出现整个量化超额的大幅回撤和回升。　　我们A股市场，基本上从2014年，到2017年，到2021年，到2024年，　　从间隔来看，基本上每隔三年、四年都有一次比较大的风格的变化。　　像2014年底，有个大小盘的分化；　　2017年也有个“一九行情”；　　2021年有周期股反转；　　2024年也是刚经历了比较明显的风格切换；　　基本上，三四年有这么一个周期。　　从私募排排网的数据来看，统计了过往不同的三类指数增强的超额修复情况。　　这里列举了动态超额回撤的数字幅度。　　比如说沪深300发生在2022年的一个六点几的回撤，中证500是10%，中证1000是5%左右，分别发生在2022年和2020年。　　他们的修复时间基本上在几十天，大概50天到100天不等。　　换言之，也就是大概2到3个月左右，基本上有个恢复期。　　这一次，是不是两三个月恢复？　　那不一定。　　但是从长期的历史来看，超额恢复也是一个时间的问题。　　CTA震荡都是暂时的　　之后仍然延续上涨创新高走势　　刚才说的是股票市场，其实在商品期货市场，市场也有很明显的周期。　　比如说这一张图是巴克莱的CTA的index，和我们国内的CTA指数做个对照。　　因为国内CTA的历史比较短，所以这个图放在一起看，看起来时间上可能有点不太匹配。　　巴克莱指数从1979年开始，大概长达差不多40年，国内时间大概要短很多。　　从这来看的话，国外的CTAindex，它指的是国外若干家头部CTA的平均表现，　　它不是一个真正意义上的指数，它是一个策略指数，平均表现。　　国内的CTA指数，也是一个策略表现。　　基本上它也经历了很多次的周期和轮回。　　像国外的这个指数，从2009年开始，一直若干年，可能接近十年的时间，都在一个震荡周期。　　而最近，它出现了一个创新高走势。　　而国内的CTA，其实也是在差不多2020年附近进入高点，现在是震荡期。　　但是我们仍然认为，这种震荡都是暂时的。　　度过这种震荡之后，大概率它会仍然延续上涨创新高的走势。　　从后市来看的话，A股目前三大指数的估值相对是非常低的。　　所以我们非常看好后续的A股市场，不管是各个指数——因为平均市盈率现在属于市场非常低的一个分位数。　　这就是第一个话题的分享。　　短期的一些影响　　不改变量化策略长期有效性　　现在到进入第二个问题，就是量化方法论是否还有效。　　首先我们的结论是，　　短期的一些影响，不改变量化策略的长期有效性。　　这是我们的结论。　　量化投资方法论，它本质上是一种“方法论”。　　它跟主观的投资都是有效、合理的方法论。　　这里大概列举一下两者之间的差异。　　因为做量化投资来说，它天然的持仓要分散很多。　　所以分散持仓，从它的、构造上来讲，就很容易受到市场分化的影响。　　毕竟它持仓分散，市场如果出现比较大的分化，量化就容易受到影响。　　从两个对比来看，两者的区别就是，　　从投资决策上来讲，一个是模型的，一个是主观的。　　从投资方案来讲，一个是挖掘数据，总结历史规律；　　另外一个是，总结经济规律，预测未来。　　从持仓数量上讲，量化投资通常会持股数量大很多，分散很多；主观投资通常会更集中一些。　　从核心优势上来讲，量化投资主要在它的广度和它的宽度上；　　而主观投资它的优势主要在它的精细度，深耕和精度上。　　适用场景来说的话，量化投资比较适用于有海量的数据的场景；　　而主观投资更适用于有很多主观逻辑演绎的场景。　　所以两个来说，我们觉得都是很合理，而且互补的两种投资逻辑。　　AI已经渗透进了　　量化投资的全流程中　　从投研流程上来讲，现在的量化它经历过很多年的演进。　　所以现在来看，AI在整个量化已经渗透到了全流程中。　　这里举了一个例子，就像用很多数据源，　　像价量数据，像宏观、舆情数据等等，通过一些深度学习的模型，产生预测，最后进行组合优化，最后再生成不同类型组合。　　这里也简单地重新概括一下流程，从数据分析到因子挖掘，到收入预测到优化，到算法交易。　　全流程的AI，现在在整个量化公司的使用中，也是渗透度越来越高。　　从目前来看，整个量化规模的增速其实已经放缓了。　　从2021年，还是2022年开始，基本上稳定在了1.4-1.5万亿左右。　　所以现在对很多管理人来讲的话，基本上是一个潜心打磨策略细节的区间，整个量化的规模并没有扩张。　　从迭代方向上来看，主要是三个方向，　　一个是继续提高超额的稳定性，这个也是广大投资人最关心的问题。　　方法来上来讲，是继续不断地完善因子的储备，以及不断加强对风格暴露的控制。　　因为对风格暴露过大，就容易在很多行情中出现大幅的超额的波动。　　CTA与股票策略的　　相关性接近于零　　第三个话题就是，是否还有配置的价值。　　首先，量化策略的几个主要的类型如下：　　从商品策略、CTA策略，到全市场选股、指增、中性，这三个都属于股票策略，到多策略，　　基本上涵盖了整个量化的主要策略类型。　　这几个策略类型，大家都很熟悉了，比如说CTA策略，　　它是个绝对收益型的，它是一个阶梯状的东西，它的相关性很低。　　全市场选股，跟指数增强相对接近；　　中性策略，是在前面基础之上做对冲。　　多策略，是包括了上述所有策略的某种组合。　　当然上述策略没有涵盖所有的，现在量化策略还包括很多，像期权等等一系列的策略。　　这个只介绍了一些比较典型的。　　像量化CTA、股票策略之间是呈现明显的收益低相关性。　　这里从图上来看就是，黄色的线跟蓝色的线，作为两个代表性的曲线，可以看出，它们的相关性几乎是没有的，几乎为零。　　我们都知道，在资产配置版图上，相关性为零的资产是非常难得的，也是资产配置的基石。　　很多资产策略的恰当组合，能够取得风险收益更优的一个效率曲线。　　从行业的未来展望来讲，我们觉得量化未来从智能化，到规范化，到平台化、国际化、战略化，有若干个发展的要素点。股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

"妈妈的朋友7",
作者：歧婕

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