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"数学课代表趴着让我c",　　炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　转自：证券时报网　　新规正式落地。　　距离征求意见结束不到两周时间，深沪交易所在4月30日火速发布《股票发行上市审核规则》等9项规则，标志着资本市场发展迈入新的阶段。　　正式文件较征求意见稿没有太大变化，但相比以往规则来看，此次修订具有标杆性意义，主要落实监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求，突出“强本强基”“严监严管”，在保持各业务环节基本制度总体稳定的基础上落实要求、完善规则，进一步增强制度机制的适应性、有效性、可预期性。　　券商中国记者将从以下上市门槛、退市要求、分红规定、并购重组等热点话题进行解读。　　多个板块上市门槛迎变　　IPO上市条件有哪些调整，近期备受市场关注。根据4月30日深沪交易所出台的《股票发行上市审核规则》，此次修订主要对主板、创业板的财务指标进一步提高要求。　　具体来看，深沪主板三套上市标准提高净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标均有调整：　　一、第一套上市标准的最近三年累计净利润指标由1.5亿元提高至2亿元，最近一年净利润指标由6000万元提高至1亿元，最近三年累计经营活动产生的现金流量净额指标由1亿元提升至2亿元，最近三年累计营业收入指标由10亿元提升至15亿元。　　二、第二套上市标准的现金流指标由1.5亿元提高至2.5亿元，进一步突出主板大盘蓝筹定位，提升上市公司稳定回报投资者的能力。　　三、适度提高主板第三套上市标准的预计市值、收入等指标，将第三套指标的预计市值由80亿元提高至100亿元，最近一年营业收入由8亿元提高至10亿元，强化行业代表性，为市场提供更加优质多元的投资标的。　　据业内人士表示，上述调整可进一步突出主板大盘蓝筹的业绩规模上的稳定性，进一步而言也是在提升企业上市后通过现金分红等方式稳定回报投资者的现实能力。　　在创业板方面，深交所主要对2套上市标准进行修订：　　第一套上市标准的净利润指标将最近两年净利润指标由5000万元提高至1亿元，并新增最近一年净利润不低于6000万元的要求，突出公司的抗风险能力。　　适度提高创业板第二套上市标准的预计市值、收入等指标，将预计市值由10亿元提高至15亿元，最近一年营业收入由1亿元提高至4亿元，支持规模、行业及发展阶段适应创业板定位要求的企业上市。　　有学者分析，新修订的创业板上市财务标准有助于缓解上市排队现象，畅通企业融资通道。“从制度设计的角度来看，第一套标准更适合多数具备稳定盈利能力的成长型创新创业企业；第二套标准更适合少数盈利规模相对较小，但质地非常好的企业；而第三套标准更适合极具发展潜力和战略价值的企业。”　　根据交易所提出的新老划断安排，上述上市门槛修订自新规则发布之日起施行。尚未通过交易所上市审核委员会审议的拟上市公司适用新规；已经通过上市审核委员会审议的拟上市公司，适用老规则。　　科创板和北交所企业方面，IPO财务条件维持不变。不过，为了更好支持和鼓励“硬科技”企业在科创板发行上市，强化科创属性要求，进一步凸显科创板“硬科技”特色，中国证监会在4月30日发布《科创属性评价指引（试行）》，进行了调整。　　具体来看，将“最近三年研发投入金额”由“累计在6000万元以上”调整为“累计在8000万元以上”，将“应用于公司主营业务的发明专利5项以上”调整为“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上”，将“最近三年营业收入复合增长率”由“达到20%”调整为“达到25%”。例外条款中“形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以上”同步增加发明专利“能够产业化”的要求。　　精准出清“空壳僵尸”“害群之马”　　本次退市规则修订也是市场关注的热门话题之一。今年4月12日新“国九条”就提出，要“加大退市监管力度”。　　根据4月30日深沪交易所出台的《股票发行上市审核规则》，退市修订主要有三大看点：　　一是扩大重大违法强制退市适用范围。调低财务造假退市的年限、金额和比例，增加多年连续造假退市情形。对现行“连续两年虚假记载金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露合计金额的50%”的造假退市指标进行修改，区分一年、连续两年、连续三年及以上三个层次：一年为虚假记载金额“2亿元且占比30%”；连续两年为“合计3亿元且占比20%”；连续三年及以上被认定虚假记载即退市，坚决打击恶性和长期系统性财务造假。一年、连续两年标准适用于2024年度及以后年度的虚假记载行为；连续三年及以上标准适用于2020年度及以后年度的虚假记载行为。　　此外，为加大对财务造假公司的监管和约束力度，加强财务造假公司风险揭示，督促其积极整改，新增一项ST情形，对于未触及退市标准的造假行为，行政处罚事先告知书显示公司财务会计报告存在虚假记载，即实施ST。公司完成处罚事项的追溯调整且行政处罚决定作出满12个月的，可以申请摘帽。　　二是新增三项规范类退市情形：　　第一，新增控股股东大额资金占用且不整改退市，即“公司被控股股东(无控股股东，则为第一大股东)或者控股股东关联人非经营性占用资金的余额达到2亿元以上或者占公司最近一期经审计净资产绝对值的30%以上，被证监会责令改正但未在要求期限内完成整改的”，切实增强对大股东侵占监管震慑，督促公司加强内部控制，维护资产财务独立性。　　第二，新增多年内控非标意见退市，连续两年内控非标或未按照规定披露内控审计报告实施*ST，第三年内控非标或未按照规定披露内控审计报告即退市，压实审计机构责任，督促公司完善内部治理、规范运作。　　第三，新增控制权无序争夺退市，增加一类“信息披露或者规范运作重大缺陷”情形，即“公司出现控制权无序争夺，导致投资者无法获取公司有效信息”，督促股东在制度框架内解决控制权争议，切实保障中小投资者知情权。　　三是收紧财务类退市指标。提高亏损公司营业收入退市指标，将其“净利润为负+营业收入”中的营业收入从现行“1亿元”提高至“3亿元”，加大力度淘汰缺乏持续经营能力公司。将“利润总额”纳入“亏损”考量，修改后的组合指标为利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且营业收入低于3亿元。此外，对财务类*ST公司引入财务报告内部控制审计意见退市情形，提高摘星规范性要求。　　创业板的退市规则基本与上述相同，财务类退市指标有稍微不同，具体为：将“利润总额”纳入“亏损”考量，修改后的组合指标为利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且营业收入低于1亿元。　　交易所表示，从总体影响评估来看，本次退市规则靶向精准，瞄准“空壳僵尸”和“害群之马”，从严打击连续多年造假和存在控股股东资金占用不予整改的公司，突出上市公司质量和投资价值，不针对“小盘股”公司。同时，规则实施设置了划断安排，确保新旧规标准平稳过渡，明确投资者预期，强化风险揭示。　　交易所还提到，上述修订将持续推动强化责任追究和投资者利益保护。一方面，对存在违法违规行为的退市公司，坚决予以纪律处分，用好用足“公开认定”措施严惩责任人，将会同监管部门、司法机关，继续强化行政处罚、刑事追责、民事赔偿等全方位立体式追责，切实加大对相关主体的违法惩治力度。另一方面，强化退市风险公司的风险揭示力度，明确投资者预期。存在虚假记载等侵害投资者利益行为的，推动综合运用代表人诉讼、先行赔付等方式，维护投资者合法权益。　　仅因分红不达标而被ST，不会导致退市　　为了增强投资者获得感，交易所多举措加强现金分红监管。根据4月30日深沪交易所出台的《股票发行上市审核规则》，分红监管修订主要有两方面。　　一是新增现金分红ST情形。新增“最近一个会计年度净利润为正值，且合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红金额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计现金分红金额低于5000万元”ST情形，督促有分红能力公司提高分红水平。　　创业板的财务指标有所不同，具体为：新增“最近一个会计年度净利润为正值，且合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红金额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计现金分红金额低于3000万元，但最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例超过15%或者最近三个会计年度累计研发投入金额超过3亿元的除外”ST情形。　　交易所表示，上述修订重点针对盈利且有盈余但长期不分红或者分红比例偏低的公司，适用前提为公司最近一个会计年度净利润为正值且母公司、合并报表年度末未分配利润均为正值，主要目的是以更强的约束督促上市公司回报投资者。　　交易所特别强调，实施“其他风险警示”不是“退市风险警示”（*ST），公司仅因分红不达标而被ST并不会导致退市。　　二是鼓励上市公司中期分红并明确利润分配基准。明确上市公司利润分配应当以最近一期经审计母公司报表中可供分配利润为依据，合理考虑当期利润情况。要求公司综合考虑未分配利润、当期业绩等因素确定现金分红频次，并在具备条件的情况下增加分红频次，稳定投资者分红预期。　　据了解，相关规定自2025年1月1日起正式施行，其中“最近三个会计年度”是指2022年度至2024年度，受规则影响的上市公司可以在过渡期内提高现金分红水平或者回购股份并注销，提升投资者回报能力。　　将对“壳公司”重大资产重组精细化监管　　并购重组是资本市场优化资源配置的重要途径，是支持上市公司做优做强的有力工具。新“国九条”强调，要加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场。　　交易所表示，为避免本应出清的“空壳僵尸”“害群之马”借“忽悠式”重组、“三高”并购、盲目跨界收购等配合大股东套现离场、规避退市、扰乱市场秩序，损害中小投资者利益，新“国九条”明确要求加强并购重组监管，进一步削减“壳”资源价值，证监会《关于严格执行退市制度的意见》要求严格监管风险警示板上市公司并购重组。　　4月30日交易所发布的《股票上市规则》，对上市条件的修订，提高重组上市条件，严把注入资产质量关，防止低效资产注入上市公司。据悉，重组上市门槛将对齐IPO上市财务指标要求。　　下一步，交易所将对“壳”公司重大资产重组进行精细化监管，从严监管因缺乏持续经营能力进而触及收入利润指标被“退市风险警示”（*ST）的公司、濒临交易类退市指标的公司筹划重大资产重组，严防违规“保壳”“炒壳”；对其他*ST、ST等公司重大资产重组提高现场检查覆盖面，切实把好标的资产质量关。　　此外，交易所还完善“小额快速”审核机制。具体而言，深沪交易所分别对创业板和科创板进行调整，即扩大创业板/科创板小额快速适用范围，取消创业板/科创板配套融资“不得用于支付交易对价”的限制；按照融资需求与公司规模相匹配的思路，将创业板/科创板配套融资由“不超过5,000万元”改为“不超过上市公司最近一年经审计净资产的10%”。明确“交易方案存在重大无先例、重大舆情等重大复杂情形”的，不适用小额快速审核程序。此外，小额快速交易所审核时限缩减至20个工作日，明确市场预期。　　同时，交易所鼓励上市公司吸收合并，明确重组交易中获得股份相关主体的投资者适当性管理要求。即上市公司换股吸收合并，被吸收合并公司股东不符合吸收合并公司所在板块投资者适当性管理要求的，可以持有或者依规卖出所获得的吸收合并公司的股份。股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP文章关键词：

"数学课代表趴着让我c",文/瑞财经李姗姗四年前，新冠疫情的爆发使得人们居家的时间增加，家用健身器材消费需求出现大幅增长。以全球最主要的健身器材消费市场美国为例，2019年美国家用健身器材市场规模同比增幅为3.11%，2020年、2021年同比增幅达40.45%、1--**--　　炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　文/瑞财经李姗姗　　四年前，新冠疫情的爆发使得人们居家的时间增加，家用健身器材消费需求出现大幅增长。以全球最主要的健身器材消费市场美国为例，2019年美国家用健身器材市场规模同比增幅为3.11%，2020年、2021年同比增幅达40.45%、14.85%。　　在此背景下，一家从事健身器材的企业浙江力玄运动科技股份有限公司（下称“力玄运动”）迎来红利期，2020年-2021年，其营收、净利双双获得大幅增长。　　趁着业绩增长态势，2022年5月，力玄运动发起了IPO申请，并于同年6月收到证监会的反馈意见书。后随着全面注册制开启后，2023年3月，力玄运动的IPO申请被平移至上交所主板继续受理。　　而在递交招股书之后，随着新冠疫情的平复，力玄运动迅速被“打回原形”，2022年及2023年前三季度，其营收接连大幅下滑，一度出现“腰斩”。　　业绩“变脸”的同时，力玄运动长达两年的IPO之旅也随着4月16日上交所一纸终止上市审核的决定，被按下了停止键。　　力玄运动IPO撤单以后，其与小米集团之间签署的一份回购条款成了压在身上的一座大山。　　01　　实控人家族控股75%，历史外汇登记瑕疵被追问　　力玄运动成立于2018年11月，由吴银昌、宁波驰腾和宁波强慎发起设立，注册资本为8000万元。其中，宁波驰腾由吴银昌及其妻子赵婉浓分别持股70%、30%；宁波强慎为一家员工持股平台。　　递表前，力玄运动的实际控制人为吴银昌、赵婉浓及吴彬一家三口，合计控制公司74.81%的股份，处于控制地位。　　吴银昌创业的起点并非力玄运动，而是宁波昌隆。2002年9月，利顺达电子（香港）有限公司（下称“香港利顺达”）独资设立了宁波昌隆。　　不过，香港利顺达持有的宁波昌隆股权为代吴银昌持有。据了解，2002年，吴银昌拟在浙江慈溪当地设立企业生产塑胶件，委托其远表亲张日明控制的香港利顺达代其设立并持有宁波昌隆股权。　　五年后，香港利顺达将其所持有的宁波昌隆全部股权转让给吴银昌全资控股的银座国际，双方代持关系得以解除。　　2012年11月，宁波昌隆、萨摩亚银座又共同出资设立了力玄健康，从事健身器材研发、生产和销售相关业务及其配套资产。　　而后成立的力玄运动实际上是吴银昌计划上市而建的壳，经过资产重组，原经营实体宁波昌隆和力玄健康的业务和主要资产已腾挪至力玄运动，收购完成后，两家公司随即注销。　　不过，之所以选择新设公司作为拟上市主体而非选择原业务经营主体，吴银昌表示，主要是投资设立银座国际和萨摩亚银座持有宁波昌隆和力玄健康股权时，未办理自然人境外投资外汇登记手续。　　招股书显示，重组前，宁波昌隆由银座国际100%持股，力玄健康由萨摩亚银座、宁波昌隆分别持有49%、51%股权。　　针对吴银昌、吴彬未办理自然人境外投资外汇登记手续一事，上交所对力玄运动发起追问，要求其说明向银座国际和萨摩亚银座出资以及进行返程投资的合法合规性；在37号文生效后，两人仍未补办自然人境外投资外汇登记手续的原因、合法合规性、是否存在补办障碍；未办理自然人境外投资外汇登记手续事项是否对于原经营主体股权转让造成重大障碍。　　然而，在回复函中，力玄运动又改了口，表示2007年4月香港利顺达将其持有的宁波昌隆100%股权转让给银座国际后，在办理与本次股权转让有关的外汇手续时，吴银昌同步办理了境内居民个人境外投资外汇登记手续，但由于年代久远，吴银昌忘记其办理过该外汇登记手续。　　不过，吴彬在37号文生效后至今未补办自然人境外投资外汇登记手续，且其投资萨摩亚银座以及返程投资力玄健康期间存在境外借款及境内人民币还款，不符合外汇管理相关规定。力玄运动解释称，吴彬未补办主要是因为当时对外汇登记相关法律、法规和规范性文件缺乏了解，未意识到需要补办。　　鉴于目前萨摩亚银座、力玄健康均已注销，吴彬境外投资及返程投资行为目前无法补办自然人境外投资外汇登记手续，且年代较为久远，不构成重大违法违规行为，市级相关部门不对上述企业及自然人予以处罚及追究。　　02　　超一半股权激励授予实控人父子，计提股份支付费用2.5亿元　　报告期内（2019年-2022年上半年），力玄运动共经历四次增资，其中有三次均为实施股权激励计划。多次以低价实施内部增资，公司因此计提上亿元的股份支付费用。　　2019年12月，员工持股平台宁波强慎以2200万元认购公司新增注册资本110万元，此外，还实缴了受让吴彬未出资的宁波强慎600万元合伙份额，激励对象合计应出资2840万元，增资价格为20.36元/股，但杨立辉等24名员工实际按照4元/股的价格参与股权激励，合计仅增资440万元。　　2020年4月，员工持股平台宁波先捷同样以4元/股的价格认购新增注册资本108.5万元。　　2020年8月，公司再度实施股权激励计划，宁波先捷以2318.25万元认购新增注册资本421.5万元，此次增资价格较前两次增长了37.5%至5.5元/股。　　对此，上交所对力玄运动发起问询，要求其说明同一设定的公允价值下员工入股价格存在差异的原因。　　力玄运动表示，公司在历次员工入股时，均参照相关协议签订相近时点的每股净资产确定，2019年12月25日及2020年1月3日的每股净资产为3.77元，而2020年7月30日为5.53元。　　值得一提的是，宁波先捷执行事务合伙人为公司董事、副总经理、董秘严先发，而出资额最高的是公司实控人之一吴银昌，其持有宁波先捷55.85%的份额。此外，吴彬也持有宁波强慎44.89%的出资额。也就是说，力玄运动授予的股权激励股份中，有超一半给了吴银昌、吴彬父子。　　实施股权激励期间，力玄运动确认了8次股份支付情形，合计测算股份支付费用为2.47亿元，目前合计确认8,609.31万元。　　03　　小米高价入股，IPO撤单后对赌悬顶　　力玄运动首次递表前五个月，一家外部资本突击入股。　　2021年12月，瀚星投资以2.48亿元认购新增注册资本450万元，增资价格为55元/股，是员工入股价格的10倍，按此价格测算，力玄运动的投后估值约达50亿元。　　资料显示，瀚星投资成立于2021年6月，为一家由小米科技集团全资持股的投资机构。对于入股力玄运动，小米表示是“看好公司在健身器材行业的经营优势和发展前景增资入股”。　　不过，此次突击入股，小米并非没有疑虑，而是与力玄运动签下了对赌协议。其中就包括若未能在2025年末前实现合格IPO，小米战投有权要求力玄运动以本轮50亿元估值的回购价格，回购本轮投资人股东所持有的全部或部分目标公司股权，对赌当事人为吴银昌。　　双方还就对赌义务的终止及恢复进行约定，在公司递表时，其与瀚星投资签署的对赌协议自动终止；而一旦IPO失败，则对赌协议自动恢复。　　如今，力玄运动IPO被叫停，对赌的压力骤然升起。公司距离对赌到期的约定仅剩一年多时间，若重新申报IPO上市，时间可谓相当紧迫，力玄运动很有可能面临着股权回购的风险。　　04　　迪卡侬、诺德士撑起七成营收，与大客户同步业绩“变脸”　　力玄运动为一家从事健身器材及相关配件的设计、研发、生产和销售的企业。目前，公司产品涵盖了有氧运动和力量训练两大品类，包括跑步机、健身车、椭圆机、划船机和哑铃等各类产品。　　2019年-2021年，力玄运动实现营业收入分别为15.44亿元、24.49亿元、35.2亿元；归母净利润分别为2.07亿元、3.1亿元、4.43亿元，持续上涨。　　然而，在力玄运动正计划利用高增长的业绩冲刺主板上市时，公司业绩瞬间“变脸”。2022年及2023年前三季度，力玄运动营业收入分别为16.13亿元、8.46亿元，同比分别下降53.57%、28.31%。　　对于业绩波动，力玄运动表示，2020年初新冠疫情在全球蔓延，令欧美地区消费者居家健身需求大幅增加，叠加航运紧张等因素，导致2020年、2021年欧美地区家用健身器材市场需求出现井喷，而随着疫情管控措施的取消，欧美地区的市场需求逐步恢复疫情前的水平。　　实际上，力玄运动的业绩波动与公司大客户不无关系。　　2019年-2022年上半年（下称“报告期内”），力玄运动向前五大客户产生的销售收入分别为13.09亿元、21.31亿元、29.85亿元、7.11亿元，分别占当期营业收入的84.77%、86.99%、84.78%、84.18%。　　公司前五大客户中，有两家格外引人注意，即迪卡侬、诺德士。报告期内，力玄运动向迪卡侬产生的销售收入分别为5.43亿元、8.94亿元、11.51亿元、3.19亿元；向诺德士产生的销售收入分别为4.85亿元、10.53亿元、15.53亿元、2.6亿元，两者合计产生的销售收入占当期营业收入的比例分别为66.6%、79.51%、76.82%、68.56%。　　由此不难看出，力玄运动的业绩主要是依靠迪卡侬、诺德士所贡献。　　而由于销售收入十分依赖大客户，公司业绩也因此与大客户的经营状况息息相关。　　据了解，诺德士是一家总部位于北美地区的跨国健身器材企业，成立以来专注于提供优质健身器材。该公司于1999年在纽约证券交易所上市，是北美地区知名的家用健身器材品牌企业，旗下有Bowflex、Schwinn、JRNY等知名健身器材品牌。　　2020年-2022年，诺德士分别实现营业收入36.05亿元、43.5亿元、23.55亿元，其中，2022年诺德士的营业收入同比大幅下滑45.87%。　　或是由于受诺德士业绩下滑的影响，2022年，力玄运动营业收入同比“腰斩”。　　对此，上交所要求力玄运动列示第一大客户诺德士报告期内公开的主要财务经营数据，并结合其市值、资产等，说明该客户采购规模是否与其市值经营规模相匹配，是否具备同公司持续开展业务的能力，其是否匹配公司第一大客户的规模和水平，公司是否存在与诺德士合作终止或合作规模大幅缩减的风险。　　05　　超90%收入来自代工，毛利率低于同行　　力玄运动的愿景是致力于成为“全球一流健身器材制造商”，但从目前的业务模式来看，公司仍是贴牌代工为主，自主品牌营收占比较小。　　报告期内，公司ODM/OEM业务销售占比分别为99.60%、98.41%、97.74%和98.67%，而自有品牌业务收入占比较低。　　而所谓ODM/OEM就是指贴牌代工。对此，力玄运动解释，由于我国健身行业发展晚于海外市场，本土健身器材企业主要通过ODM/OEM方式参与产业链分工，目前以承担生产制造职能为主，仅有少量企业具备完整的设计研发能力或品牌运营能力，相对跨国企业而言在品牌效应及研发能力方面处于劣势。　　尽管ODM/OEM业务给力玄运动带来了高收入，但该项业务的毛利率较低，报告期内，公司各期毛利率水平分别为27.31%、23.48%、21.2%及22.15%，期末较期初下降了5.16个百分点。　　不仅如此，力玄运动的毛利率也低于同行业可比公司。对比有着“健身器材行业第一股”的，后者主要从事健身器材开发、制造、销售及品牌化运营，但以旗下自主品牌为主。数据显示，2020年，英派斯主营业务毛利率为32.99%，同期力玄运动的毛利率为23.61%。　　报告期内，同行业可比公司毛利率均值分别为33.22%、31.98%、26.85%及27.57%，力玄运动各期较行业均值低了5-9个百分点。　　06　　试水自有品牌，向关联方销售毛利率偏低被问询　　近年来，力玄运动也尝试销售自有品牌。招股书显示，力玄运动曾尝试通过关联方宁波诸元、宁波昌隆、宁波力驾开拓国内销售渠道以销售自有品牌健身器材。　　2019年-2021年，公司向三家关联方销售健身器材金额分别为1,689.61万元、730.04万元及156.65万元。　　不过，公司向三家关联方的销售毛利率低于公司主营业务毛利率。2019年-2022年，公司向其销售毛利率分别为21.68%、19.98%、20.65%。　　对此，上交所要求力玄运动说明原因及合理性，定价是否公允。力玄运动解释称，公司向宁波诸元等三家关联方销售时，主要是基于实控人对主要基于成本加成原则由双方协商确定价格。历年来公司ODM/OEM产品业务毛利率通常处于20%-25%区间范围内，因此公司与关联方在初始定价时，是参考公司其他ODM/OEM产品业务的成本加成水平确定毛利率，并根据预计的单位产品生产成本确定销售价格。　　但在实际生产销售过程中，由于自有品牌健身器材销售渠道开拓难度较大，自有品牌各型号产品的产销量较小，单位产品分摊的固定成本偏高，对应产品实际生产成本略高于预期，进而导致关联销售毛利率相较于当期主营业务毛利率偏低。　　2020年，力玄运动自有品牌产品的销售收入下降，客户数量相应减少。目前，宁波诸元等三家关联方均已注销。　　附：力玄运动上市发行有关中介机构清单　　保荐人、主承销商：华泰联合证券有限责任公司　　发行人律师：浙江天册律师事务所（特殊普通合伙）　　审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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作者：赵振革

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总监制：赤听荷

监 制：良泰华

主 编：闻人钰山

编 审：解飞兰

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