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"一路向西百度影音国语",轮胎是汽车的重要组成部分，它直接影响着汽车的行驶安全、舒适性和燃油经济性。根据弗若特沙利文报告，2022年，中国近50%的交通事故与轮胎有关。虽然传统的充气轮胎具有相对较高的舒适性和减震性能，但它们具有广泛的缺点，如易被刺破、漏气、爆胎等，这可能会导致道路安全问题和重大事故。为了解决这些问题，一种新型的轮胎设计——免充气轮胎应运而生。虽然目前免充气轮胎尚未大范围普及，但相关企业已开始向资本市场发起冲击。近日，中国免充气轮胎供应商金特安科技向美国证券交易委员会提交了首次公开募股(IPO)申请，申请以“KTA”为代码在上市。该公司计划以每股4至6美元的价格发行380万股股票，筹资1900万美元。按照拟议范围的中点计算，金特安科技的市值将达到1.19亿美元。营收波动，连年亏损据招股书显示，金特安科技于2018年开始运营，主要从事免充气轮胎的开发、制造和销售。从营收表现来看，近年来，公司营收表现略有波动。2022财年、2023财年(截至3月31日止财年)和2024上半财年(截至2023年9月30日)，金特安科技的收入分别为77.22万美元、80.78万美元和31.69万美元。金特安科技的收入主要来自销售轮胎，报告期内分别占公司总营收的93%、93%、87%。细分来看，公司的产品组合主要包括三种非充气轮胎，分别为环卫行业载重轮胎、泛行轮胎、智能机器人轮胎三大类，此外还通过销售轮胎转载机、轮毂等其他产品创收。其中，泛行轮胎为公司的主打产品。泛行轮胎专为自行车、电动摩托车和电动滑板车等车辆而制造，具有较高的抗撕裂性、减震性和滚动阻力。报告期内，该产品营收表现波动，分别实现44.31万美元、55.22万美元、15.84万美元，占公司总收入比例分别为57%、68%及50%。据悉，2023财年营收的增长主要是受益于中国电动自行车市场需求增长的带动，而2024上半财年公司第二大客户的需求减少，导致该产品期内营收同比下滑了23.4%。作为公司的第二大营收来源，环卫行业载重轮胎的营收占比则于报告期内持续增长。环卫行业载重轮胎是为环卫车辆和运输卡车而制造，具有较高的抗撕裂性和承载能力。报告期内，该产品营收分别实现9.37万美元、12.99万美元、7.12万美元，占公司总收入比例分别为12%、16%及23%。而由于公司将主要精力放在前两款轮胎产品上，导致智能机器人轮胎的营收及营收占比于报告期内波动下滑。据悉，智能机器人轮胎是为机器人和智能设备使用而制造的。报告期内，该产品营收分别实现18.18万美元、6.97万美元、4.57万美元，占公司总收入比例分别为24%、9%及14%。在营收波动的同时，公司的盈利能力也并不稳定。报告期内，公司毛利率分别为17%、23%及15.3%。此外，在持续高企的运营费用中，公司也陷入连年亏损。期内，净亏损分别为186.67万美元、153.43万美元和103.69万美元。短短两年半时间，累计亏损已达443.79万元美元，而这期间公司的营收总和才仅有189.69万美元。细分行业“三把手”，背后风险难以忽视从行业环境来看，从2017年到2022年，中国非气动轮胎的销售量保持稳定，从约5190万辆小幅增加到5440万辆，复合年增长率为0.9%。其中在2018年，中国非气动轮胎的销量受到共享自行车行业受到中国政府严格监管政策的影响而大幅下降，随后逐渐重拾增长。就销售量而言，2022年中国非气动轮胎的渗透率约为4.7%。未来，随着非气动轮胎的日益应用，中国非气动轮胎的销售量预计将快速增长。到2027年将达到约1.021亿，从2022年到2027年，复合年增长率为13.4%。弗若特沙利文预计，到2027年底，就销售量而言，中国非气动轮胎的渗透率预计将达到约6.9%。在竞争格局方面，据弗若特沙利文报告，截至2022年12月31日，中国约有900家轮胎制造商，其中100多家轮胎制造商可以生产非气动轮胎，其中大部分是实心轮胎。截至目前，只有数量有限的轮胎制造商可以生产开放式轮胎和非气动空心轮胎。进一步细分来看，2022年，就销售量而言，前三名非气动轮胎制造商约占中国非气动轮胎市场总销售额的19.3%。期内，金特安科技虽排名第三，但其市占率仅为0.3%。为了更好的巩固其行业地位，金特安科技难逃上下游深度依赖。智通财经注意到，以2023财年为例，公司前三大客户合计占公司总收入的比例高达43%，而这三大客户占公司应收账款总额的比例更是高达87%。不过需要注意的是，虽然公司对大客户依赖严重但公司来自各客户的营收并不稳定。据招股书显示，2023财年，由于新冠疫情公司的十大客户中有六名客户大幅减少了购买额，不过值得庆幸的是，受益于行业需求的增长，公司发展的新客户补上了这一缺口，导致期内公司营收表现稳定。除了对下游大客户的依赖，金特安科技的上游供应商同样有集中度较高的风险。2023财年，四家供应商占公司总购买成本的87%。此外，在持续的亏损之下，融资和举债已成为公司支撑日常运营的主要方式。截至2023年3月31日的年度，公司的手头现金为仅为28.21万美元，累计赤字高达3897.39万美元。截至2023年9月30日的六个月里，公司的累计赤字进一步增长，至3988.88万美元。在这样的背景下，公司严重依赖相关方的贷款。截至目前，金特安科技已签订了18项贷款协议，贷款总额为524.26万美元，其中未偿本金余额达301.43万美元。这让公司业务的可持续发展性成疑。公司在风险因素中坦言，如果其运营现金流水平持续保持在低位，同时无法在未来获得资本或信贷，这可能会影响公司的未来发展，对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。这或许正是公司积极奔赴资本市场的重要原因。综合来看，成立短短六年的金特安科技把握行业增长机遇成为了细分行业中三把手，未来随着行业需求增长，公司的业务规模也有望提升。但在持续亏损的业绩表现下，依靠举债生存的金特安科技还能支撑多久？目前来看，尚无“自我造血”能力的金特安科技想要依靠这样的基本面打动纳斯达克，前景似乎并不乐观。股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

"一路向西百度影音国语",“在带领新加坡20年后，我没有遗憾，我已经做完了要为新加坡人做的事情。”李显龙最后一次以新加坡总理身份接受本地中英文媒体--**--　　“在带领新加坡20年后，我没有遗憾，我已经做完了要为新加坡人做的事情。”李显龙最后一次以新加坡总理身份接受本地中英文媒体采访时吐露心声。长篇的采访于5月11日见诸新加坡媒体的报端，2天后，李显龙向总统尚达曼正式提交辞呈，15日，执政20年的李显龙正式交棒。当地时间2024年5月1日，新加坡总理李显龙出席五一集会，发表卸任前最后一次重要讲话。本文图片视觉中国图　　李显龙说，新加坡如今是一个“闪亮的小红点”，民众在自己的努力下安居乐业。“我们共同取得了很多成就……我们为成为新加坡人感到自豪，我对此感到欣慰。这是大家共同努力的结果，感谢大家的努力和支持。”　　李显龙15日交棒给原副总理兼财长黄循财，是新加坡第三次领导层更迭。李显龙4月底在总统府接受上述联合专访时说，他已为这场权力交接准备了很长时间。他相信，新加坡的第三次领导层换届将像前两次一样顺利与和平。当地时间2023年9月7日，印尼雅加达，作为第43届东盟峰会的一部分，新加坡总理李显龙出席了第18届东亚峰会。　　“完好交给下一代”　　早在2007年，李显龙就曾表示，新加坡不应该有一位“超过70岁的总理”。他多次明确表达这一立场，这意味着新加坡总理的更迭应该发生在2022年2月李显龙70岁生日之前。新加坡建国总理李光耀1990年卸下总理职务时为67岁，第二任总理吴作栋2004年卸任时为63岁。李光耀在上世纪80、90年代在政界和社会上开启权力交接的探讨时就曾强调，自己虽然还有精力从事政治，但应该在适当的时候交棒给更年轻的领导人。　　然而，李显龙“食言”了，缘由是2020年的全球新冠大流行。新冠疫情给新加坡带来的不仅仅是公共卫生的挑战。现任总理黄循财接受《日经亚洲》采访时曾形容，新加坡是一个“小型开放经济体”，极为依赖贸易和投资的自由流动。基于此，新冠疫情对新加坡的冲击不仅仅是卫生和健康，更对整个国家的经济、贸易、对外关系等方方面面造成严重的挑战。　　李显龙因此决定根据“疫情危机的形势”来安排交棒的时间点和日程表。他强调，要将一个“完好无损、运转良好”的新加坡交给继任者。某种程度上，李显龙的“70岁交棒”也不算完全食言，2023年11月，他在人民行动党大会上宣布，将在2024年11月人民行动党70周年党庆前交棒。今年4月15日，他最终官宣了交棒一个月倒计时。当地时间2018年11月14日，新加坡，东盟-俄罗斯峰会，俄罗斯总统普京（左）与新加坡总理李显龙。　　李显龙履行的更重要的一项承诺，也许是为下一代留下了“完好无损的新加坡”的遗产。5月1日劳动节时分，李显龙在总理任上最后一次公开演讲上说，新加坡在他任内实现了经济多元化，包括生物技术、信息技术、绿色交通、人工智能有关的金融服务等新兴领域。尽管地缘政治的挑战愈演愈烈，新加坡仍扩大和深化了国际贸易伙伴的关系，增强了新加坡的区域枢纽作用。彭博社等报道显示，新加坡资产管理规模在李显龙任内增长了8倍；人均GDP增长了两倍，近90000美元水平。2001年“9·11事件”后的反恐危机、2008年金融风暴、2020-2022年疫情危机等重大事件，都被舆论界认为在李显龙领导下平稳度过。　　2020年新加坡大选中，反对党工人党取得历史性突破，攻下了第二个集选区，工人党领袖毕丹星成为新加坡建国以来国会内的首位官方反对党领袖。2023年，人民行动党籍的重要议员和官员陷入系列丑闻争议，李光耀等建党元勋精心设计的清廉“白衣人”形象遭遇严重挑战，迫使李显龙、黄循财等高层多次在演讲场合呼吁民众对政府官员的廉洁保持信心。这些事情似乎让人民行动党在新加坡的长期执政不再显得“固若金汤”，民众期望“国会多元化”成了连新加坡政府也意识到的主流论述。　　但从李显龙离任前的言辞看来，他对人民行动党维持执政地位仍有信心，“完好无损的政治制度”也是他交给下一代的遗产。李显龙在采访中说，新加坡民众将权力委托给人民行动党，而后者组建的政府反过来在安全、住房、教育、医保、经济等各方面为民众打造出色的成果。“这在新加坡的运作方式非常特别，在世界上其他地方没有发生……这是非常了不起的，一旦失去，就再也回不来了。”2016年9月4日，浙江杭州，新加坡总理李显龙出席二十国集团峰会。　　泪水与魔法杯　　身为建国总理李光耀的长子，李显龙堪称“含着金钥匙”出生。出身第一家族，他自小的一举一动就会引起周围的人关注。即使就读于阶级背景更为多元和广泛的华文学校，李显龙也因身边有着保镖陪同而显得突兀。后来，成绩出众的他接连获得新加坡总统奖学金、武装部队奖学金等极为难获的认可，还获录取在剑桥大学修读数学专业。在父亲李光耀和前辈吴作栋的征召下，李显龙于上世纪80年代中期投身选举政治。　　精英家庭、高智商、高学历等标签一直围绕在李显龙身上，由此看来，他成为一名拥有庞大权力、崇高威望和充足自信的政客，似乎也不言而喻了。然而事实上，李显龙的政治生涯却布满了泪水和压力感。新加坡知名记者、前人民行动党国会议员伍碧虹（IreneNg）近日撰文回忆说，李显龙曾于上个世纪末经历一段至暗时光。　　1982年10月，李显龙的首任妻子、精神科医生、时年31岁的黄名扬在产下两人第二个孩子不久后因心脏病去世，为李显龙留下了“一个19月大的女儿、一个3周大的儿子和一颗破碎的心”。李显龙接受采访时谈到此事时说：“这样的事情时有发生。你无法选择它们，你也不希望它们出现在任何人身上。你必须经历它。”2010年9月12日，上海，新加坡总理李显龙在世博会新加坡馆参观。　　再后来，他罹患了癌症。上世纪90年代初，李显龙因淋巴癌接受了数轮化疗，一度完全秃顶。他当时担任吴作栋政府的副总理兼贸易和工业部长。在处理公务之外，李显龙要接受6个化疗周期的治疗，每个周期持续3周。他需要以插管的方式摄入食物，还因皮肤敏感而要住在拉着窗帘的房间，以避免阳光暴晒。伍碧虹1993年2月对李显龙的采访，是他首次向公众公开讨论自己的抗癌历程。同年4月，他成功清除了自己身上所有的癌细胞，重新全情投入公务。　　伍碧虹表示，在那次采访后，她将李显龙视为一个“有血有肉”的人，而不仅仅是一个政客。“（李显龙）那令人放心的微笑背后隐藏着脆弱，还有勇气。面对问题，他的态度是：我能解决。”伍碧虹写道。　　吴作栋1993年在李显龙抗癌成功后观察说，李显龙在自身遭到灾难打击后，还关心着国家，体现出一种“罕见的力量”。后来，李显龙2004年正式接任总理，处理的政治危机涵盖金融风暴、疫情、恐怖主义威胁、地缘政治危机、议员丑闻、父亲的去世与“祖宅风波”等等，李显龙都体现出了一种坚决处理问题的意志力。2023年7月，在政坛地震阴影下，李显龙引述父亲李光耀的经历说，新加坡绝对不能让体制陷入腐败，必须保持高的素质，国家才能良好地运作。“反腐败是新加坡的关键，也是我的决心所在。”　　这种“坚决感”能体现出李显龙和李光耀在政治性格上的相似，但李显龙比父亲李光耀的情感流露时刻要多得多。在私人事务上，李显龙曾经历多起悲剧，难掩忧伤；在公共事务上，李显龙也曾多次哽咽乃至于落泪。今年5月1日，李显龙在劳动节群众演讲上回忆自己的政治生涯，一度眼泛泪光；去年11月，他在人民行动党大会上宣布交棒时间节点时也一度哽咽；2020年，他在国会发言时向民众承诺，会在疫情危机期间带领国家继续前进，也语带哽咽；2015年，他在父亲李光耀葬礼上致悼词，留下了泪水。当地时间2005年3月，新加坡，李显龙。　　对比新加坡历任总理的执政风格时，新加坡国内外对李显龙的标签往往是亲民。在族群构成多元的新加坡，要树立亲民的形象并不简单。李光耀出身土生华人家庭，从小习惯说英语和马来语。在上世纪50年代，李光耀为了拉近自身与新加坡广大华人社群的距离，努力学习主流方言闽南话和华语普通话。1965年新加坡独立建国后，李光耀在每一场国庆群众演讲上都会分别以华语、马来语和英语发言，以维系不同社群和国家、政府的关系。李显龙成功从父亲那里继承了这一技能，他从小就学习华语、马来语，在群众演讲中，他往往以“喝一杯水”的动作来切换演讲语言，外界因此称呼他手中有一个“魔法杯”（magiccup），帮助他在不同社群语言之间自如切换。　　人民行动党党史著作《白衣人：新加坡执政党秘辛》用三个词来形容新加坡历任三位总理的执政风格：李光耀是“硬实力”，吴作栋是“软实力”，李显龙是“巧实力”。这体现了新加坡领导人逐步从建国之初的强硬作风、铁腕政策转向注重沟通、亲民形象和民意共识的软性风格。　　在吴作栋执政期间，李显龙身为副总理更多地负责落实争议性政策，与吴作栋似乎分饰“黑脸”和“白脸”，显得有些不近人情。在总理任上，李显龙反而有了更多余裕去展示自己的情绪，营造亲民、“接地气”和有人文关怀的一面。据新加坡8world新闻网报道，李显龙在社交平台上有过百万的追随者，账户的一大特色是分享他拍到的照片。李显龙希望自己卸任总理后能“静悄悄”地走动和旅行，在出国时多拍一些照片。　　随着卸任，李显龙的公共角色从总理转换成了国务资政，在国家事务中的角色从最高决策者变成一个建议提供者。他在采访中说，自己可能会用政府面对长者的“技能创前程津贴”来学习摄影和人工智能，也想多读一些书。　　“慢慢去静思，去重新斟酌，你可以得到一个比较深层的结论。这个从政的时候很少有这个机会，至少卸任之后可能多一些机会。”李显龙说。

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作者：佛锐思

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