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"小小水蜜桃视频高清视频",成都一家宠物户外寄养基地的工作人员在查看狗狗情况。视觉中国资料图　　●2023年我国宠物犬数量达5175万只，宠物猫数量达6980万只，已成为全球第二大宠物市场。春节期间，各地的宠物寄养市场需求快速增长　　●宠物寄养需求火爆背后，一些寄养机构存在的收费不合理、管理不透明、操作不规范等问题被频频曝光，宠物主们对此很是头疼　　●目前，宠物寄养服务并未存在细化的行业标准。宠物寄养服务具有特殊性，服务内容比较难统一，可能出现的问题也很多，所以制定服务标准也存在一定难度。有关行业组织和监管部门应结合市场实际情况，归纳总结宠物寄养各种问题，探索建立健全行业标准和监管制度　　●在寄养之前，消费者最好与商家形成书面协议，将寄养期间宠物接受的服务以及收费情况等详细列出。如果商家在寄养期间拟对宠物增加服务项目，若该服务是在未取得消费者同意的前提下提供的，消费者有权拒绝支付此部分费用　　阳光房，设施齐全，24小时专人陪护，让你的“毛孩子”比在家待着还舒服……　　由于要去外地过年，北京海淀居民赵然（化名）在春节前夕到处给她的宠物猫寻找寄养场所，好不容易找到一家合适的，却被高昂的价格惊住了——500元一天！“过年期间寄养宠物怎么这么贵？已经远超我的支付能力了。”　　这个春节假期，被宠物寄养困扰的人不在少数。数据显示，2023年我国宠物犬数量达5175万只，宠物猫数量达6980万只，已成为全球第二大宠物市场。春节期间，各地的宠物寄养市场需求快速增长。《法治日报》记者2月9日咨询北京10多家宠物寄养机构发现，只有一家机构还有寄养空位。　　然而宠物寄养需求火爆背后，一些寄养机构存在的收费不合理、管理不透明、操作不规范等问题被频频曝光，宠物主们对此很是头疼。　　宠物寄养行业为何乱象频出？遇到乱收费、高收费、半强制性收费现象，消费者又该如何维护合法权益？记者对此进行了调查。　　需求增加一窝难求　　寄养价格大幅上涨　　在赵然心里，猫咪是她的好朋友、家人，她决定在春节期间给它找一家能够妥善照料的机构。临行前，她在各类App上搜索“宠物寄养”“猫咪寄养”“春节寄养”等关键词，出现一大批宠物寄养机构，她挨个打电话询问。　　“不少商家告诉我位置已经订满了，或者即将订满，需要我一日内作出决定。”赵然回忆说，“再一问价格，从2月5日开始，大部分商家就开启春节价格了，且上涨不少，其中一家宠物店的‘豪华房’定价600元一天。”　　在了解寄养房间的规格后，她更加震惊：标准间就是一个宠物柜，一大排柜子排在一起，空间不是很大。当她和商家说宠物平时是放养的后，商家建议她用最豪华的宠物柜，每天有3次半小时的放养“遛弯”时间，猫粮、猫罐头、猫砂等生活用品价格另算，洗澡、美容等服务价格也不包括在内。　　“这样算下来，春节期间寄养一只猫要花上万元。”赵然说，虽然价格难以接受，但考虑到猫咪无处可去，她只能咬牙支付了这笔费用。　　家住北京朝阳的李乐（化名）也有类似经历。经过一番选择后，她提前半个月预订了距离自己家3公里远的一家宠物寄养店。该店给她的两只猫提供一个长宽高差不多都为1米的空间，猫砂和猫粮需自备，店员每天添食、添水、铲屎。　　“8天要花1500元，赶上我两个月的生活费了。换算下来，比我租的房子都贵。”李乐吐槽道。　　记者咨询10多家宠物寄养机构发现，春节期间寄养位置的确很紧凑。北京某宠物寄养酒店在去年12月底就预订满了；另一家寄养机构的工作人员称，“总共有3家店，现在国贸店、望京店已经预约满了，只剩下朝阳大悦城店有少许空位，需要的话可以帮忙协调，但需尽快决定”；还有一些机构因生意火爆，春节期间只为会员提供服务（在店中购买宠物即为会员），当记者提出可否在该店充值成为会员，以后在该店购买宠物用品时，对方以“春节不同于平日淡季，位置太紧张”为由拒绝。　　据北京朝阳一家提供高端寄养服务的宠物店会员透露，今年春节，他为爱犬选择了一间约10平方米的高档寄养房间，不仅全天候有专人照看，还有可以玩耍的室外草坪，价格为1000元一天。因为春节寄养不能享受会员价，花费是平日的1.5倍左右。　　记者注意到，春节期间，宠物寄养的价格大概是平日寄养的150%乃至翻倍，大多店铺从春节前一周开始涨价。比如，有的店面在平日寄养价格为109元每天，春节期间则为159元每天，并且这是最基本的小型猫柜寄养价格，每个猫柜可以放两只猫，一个房间有6个猫柜，猫咪无法晒到太阳。　　有店家在告示中指出，“春节期间寄养太过火爆，不保证放猫咪晒太阳的时间和次数，但尽量会让每只宝贝每天出来半小时”。还有一些店铺宣称，将在春节期间提供升级服务，将标准间升级为VIP间、豪华间等，但是价格也会上涨200%、300%不等。　　寄养形式多种多样　　服务质量参差不齐　　据记者了解，目前宠物寄养有宠物旅馆、寄养乐园、宠物医院、宠物店、家庭寄养等形式。不同的寄养方式价格不同，寄养环境也不同。　　不同的寄养机构提供的特色服务也不尽相同。如果宠物送过来时有生病迹象，只有宠物医院会接收，而且按照住院治疗，进行分区管理。宠物店可提供付费的洗澡、美容服务。宠物乐园一般都在郊区，占地面积大，活动场所宽敞。不过所有的寄养机构在办理入住手续前，都需要检查疫苗是否打齐，口粮、零食、玩具、猫砂都需要自己带。　　针对寄养宠物比较胆小怕生，可能出现应激情况等现象，某宠物店工作人员介绍称，该店有阳光房配置，即一个房间放置两个猫柜，价格为458元每天，宠物洗澡、美容需要单收费，收费多少要看宠物体型大小。该店还有宠物乐园（供宠物日常玩乐和训练所用），“宠物管家会带宝贝到乐园自由活动，同时管家还会在乐园陪宠物玩、为宠物梳毛、与宠物互动”。　　“如果购买了阳光房，宝贝寄养期间，状态稳定之后，每天都可以去宠物乐园单独活动两个小时左右。”上述工作人员说。　　据辽宁葫芦岛某宠物店负责人介绍，寄养价格很难统一标准，这和门店租金、宠物柜的规格都有关系。春节期间，需求量增加，门店价格就会上调。另外，寄养价格和空间大小成正比，小笼子和宠物大“别墅”价格差别较大。　　上海市区一家宠物店的店员告诉记者：“考虑到宠物的活动空间，寄养宠物的笼子大小一般为宠物自身体型的3倍。每天店员会和犬主人进行两次视频通话，包括喂食和户外遛狗环节，早晚的户外遛狗单次平均时长为半小时。”　　现实中，高价寄养服务效果究竟如何？　　记者在第三方投诉平台以“宠物寄养”等作为关键词进行搜索发现，多个帖子涉及宠物店服务质量、宠物安全问题，比如××宠物寄养服务涉嫌虚假宣传；宠物无人照料吃变质食物导致生病；寄养期间宠物狗被咬伤并未及时治疗；宠物在寄养期间生病，病情恶化，后续治疗费用数千元等。　　有消费者反映，其在江苏苏州某宠物店领养了一只猫咪，因猫咪疫苗没打全不能办理托运等手续而选择在宠物店寄养。然而，消费者回乡后要求店家“发视频看下猫咪健康状况”，寄养店家却回复“已死亡”，消费者要求解除领养合同并赔偿损失，店家拒绝，称“可以‘赔’给消费者一只宠物”。　　还有消费者说：“我曾经在宠物店寄养过猫咪，原本要寄养15天，结果6天之后猫咪就生病了。没办法，只能让朋友接出来，带去就医、住院。宠物店不负责就医费用，生病原因不明，也无法界定责任。”　　此前也有媒体报道，有宠物门店由于宠物托管师疏于管理，导致寄养宠物生病住院。　　“宠物寄养期间遇到特殊情况，寄养服务机构应当及时告知消费者，或者通过视频、照片等方式反映真实情况。如果需要采取打针、吃药等措施的，同样应当事先告知消费者并征得消费者的同意，寄养服务机构不能擅作主张，更不能强制消费或强制收费。”中国消费者权益保护法学研究会副秘书长陈音江说。　　在陈音江看来，宠物寄养涉及活体动物的日常看管、食物投喂、疾病医治等诸多事项，寄养期间可能出现各种问题，事先又不好预测和明确问题责任，所以宠物寄养一旦产生纠纷，解决起来往往比较困难。　　完善标准加强监管　　擦亮眼睛签好合同　　关于宠物寄养行业乱象频出的原因，北京天驰君泰律师事务所高级合伙人、北京律协消费者权益专委会副主任饶伟分析，首先是市场上不乏一些商家在不具备相应资质的情况下经营宠物寄养服务；其次是宠物寄养服务行业尚未有统一的收费参考标准，不同商家收费标准可能存在较大差距。另外，宠物被寄送到商家处，面临新的环境会产生应激反应，可能对宠物的健康产生影响。　　在饶伟看来，有关行政主管部门应严格审核商家是否具备相应的经营资质、经营场所是否符合动物防疫法等相关规定，对经营场所的卫生情况进行不定期检查，对于环境不合格的场所要及时予以停业整顿。法律层面可以从保管合同角度规范宠物寄养，宠物主人与商家之间形成保管合同法律关系。　　“根据民法典规定，寄存人应当向保管人支付保管费用，保管人应当妥善保管保管物，双方可以对保管即寄养的方式、场所需求等进行协商约定。未经寄存人同意，保管人不得将宠物交由第三人保管。”饶伟说。　　陈音江指出，目前，宠物寄养服务并未存在细化的行业标准。宠物寄养服务具有特殊性，服务内容比较难统一，可能出现的问题也很多，所以制定服务标准也存在一定难度。有关行业组织和监管部门应结合市场实际情况，归纳总结宠物寄养各种问题，探索建立健全行业标准和监管制度。　　对于消费者来说，如果遇到乱收费、高收费、半强制性收费的现象，该怎么维护自己的合法权益？　　饶伟建议，在寄养之前，消费者最好与商家形成书面协议，将寄养期间宠物接受的服务以及收费情况等详细列出；同时，如果商家在寄养期间拟对宠物增加服务项目，若该服务是在未取得消费者同意的前提下提供的，消费者有权拒绝支付此部分费用。如无法通过协商解决此问题，消费者可以向消费者保护协会投诉或者通过司法途径维护合法权益。　　然而现实中，即使在合同约束下，宠物在寄养过程中，仍然面临一些不可抗力的因素。一位宠物行业专业人士告诉记者，宠物寄养对猫狗都有一定影响，对猫的影响更大。如果宠物比较胆小，当来到陌生的寄养环境时，它会害怕、对声音敏感甚至产生应激反应，轻一些的是宠物感冒、免疫力下降，严重的可能会导致死亡，“如果避免不了过年寄养宠物，建议宠物主人平时在喂养宠物时就让其‘脱敏’，尽量养成‘抗应激性格’”。　　针对部分消费者遇到的宠物在寄养期间生病、需要治疗甚至死亡的情况，饶伟提醒消费者可以通过司法途径主张损失，同时准备好与商家签署的保管协议、保管期间的沟通记录、宠物的健康资料等作为证据支撑，司法部门会根据商家是否尽到谨慎照料、妥善保管、确保寄养宠物安全的义务来判断商家是否存在过错，从而判断是否支持消费者的主张。

"小小水蜜桃视频高清视频",来源源达投资要点金融信息服务行业即为客户提供证券行情交易、证券分析和金融咨询等服务的行业。金融信息服务行业的细分市场可分为三类：金融数据终端服务、证券行情交易系统服务和网络财经信息服务。金融数据终端服务是第一大细分市场；证券行情交易系统服务--**--　　来源源达　　投资要点金融信息服务行业市场庞大，未来有望保持稳步增长　　金融信息服务行业即为客户提供证券行情交易、证券分析和金融咨询等服务的行业。金融信息服务行业的细分市场可分为三类：金融数据终端服务、证券行情交易系统服务和网络财经信息服务。金融数据终端服务是第一大细分市场；证券行情交易系统服务相对来说技术门槛较高；网络财经信息服务对平台用户的规模要求较高。2023年金融信息软件服务行业中，个人投资者市场和机构投资者市场预计分别达136亿元和49亿元。未来在宏观经济转好及股市监管发力下，A股有望迎来复苏，有望推动金融信息服务行业市场稳步增长。金融信息服务行业格局相对分散，业内上市公司发展特点各异　　国内C端金融信息软件服务行业的上市公司包括、、、、和九方财富等。其中九方财富、同花顺和指南针市占率较高，2022年C端软件营收分别为18.5、15.4和11.8亿元。而国内证券行情交易系统及服务行业上市公司包括同花顺、财富趋势和大智慧等。其中同花顺和财富趋势的收入体量较为接近，大智慧体量相对较小，2022年该板块营收分别为2.85、2.53和0.93亿元。投资建议　　1）同花顺：国内金融信息软件行业的领军企业，基于自身流量规模和牌照收购发展基金销售和广告推广业务，并推出iFinD金融终端，加大人工智能投入，持续增强自身竞争力。　　2）东方财富：国内稀缺的互联网券商标的，兼具用户流量和牌照生态优势。公司通过多年发展构建了以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，包括东方财富证券、东方财富期货、天天基金和金融数据服务等。　　3）指南针：国内金融信息软件行业的领先企业，正在往互联网券商转型。2022年公司收购麦高证券，正式向互联网券商方向转型，未来证券业务可期。　　4）财富趋势：国内证券行情交易系统服务行业的领军企业。公司在该行业深耕多年，在信创替换和国密改造趋势下业绩保持高速增长。　　风险提示　　资本市场发生波动的风险；行业竞争加剧的风险。　　一、金融信息服务行业市场有望保持稳步增长　　金融信息服务行业即为客户提供证券行情交易、证券分析和金融咨询等服务的行业。行业上游包括交易所信息发布机构和专业的资讯机构，如上证信息公司、深证信息公司等。行业中游是各类金融软件和信息服务提供商，包括同花顺、指南针和大智慧等。中游机构对从上游信息提供商处获取的原始数据加工，并注入自身软件产品供下游客户使用。行业的下游客户包括个人投资者和券商、基金等机构投资者。　　图1：金融信息服务软件/网站行业产业链　　资料来源：指南针招股说明书，源达信息证券研究所　　金融信息服务行业的细分市场可分为三类：金融数据终端服务、证券行情交易系统服务和网络财经信息服务。其中金融数据终端服务是第一大细分市场，主要为客户提供金融咨询、证券荐股和数据查询及分析等服务；证券行情交易系统服务为机构客户提供交易系统和安全系统等技术服务及日常维护，相对来说技术门槛较高；网络财经信息服务为用户提供财经资讯，并通过流量变现模式盈利，该模式对平台的用户基数要求较高，需要一定的用户规模。　　表1：金融信息服务行业的主要细分市场类型服务模式收入来源相关企业金融数据终端服务通过专用客户端提供金融信息、金融数据、分析工具等服务大智慧、同花顺、东方财富、指南针等证券行情交易系统服务为券商、基金提供证券行情委托交易系统、资讯发送系统、网络安全应用等系统及日常维护同花顺、通达信、恒生电子等网络财经信息服务垂直财经门户网站凭借专业化信息渠道，输出深度财经信息东方财富网、和讯网等综合门户财经频道凭借积累的门户网站品牌知名度和客户基础，进入网络财经信息服务市场新浪财经、搜狐财经、腾讯财经、网易财经等　　资料来源：指南针招股说明书，源达信息证券研究所　　预计未来个人投资者市场增速将高于机构投资者市场。中国金融信息软件服务市场规模包括个人投资者市场和机构投资者市场：个人投资者市场主要为供个人投资者使用的金融数据终端服务市场，根据弗若斯特沙利文统计，预计2021-2024年个人投资者市场将由74亿元增长至136亿元，GAGR=22.5%；机构投资者市场包括供机构投资者使用的金融数据终端服务市场和证券行情交易系统服务市场，预计2021-2024年机构投资者市场将由39亿元增长至49亿元，GAGR=7.9%。　　图2：2017-2026年中国金融信息软件服务市场市场规模及预测　　资料来源：九方财富招股说明书，源达信息证券研究所　　从我国沪深两市A股年成交额看，2023年全年成交额为212.2万亿元，较上年同比下滑5.5%。2022-2023年受宏观经济及外部环境影响，股市成交额有所下滑，对国内金融信息软件服务行业造成一定影响。展望2024年，在宏观经济转好及股市监管发力下，A股有望迎来复苏。　　国内高净值人数持续增长，带来资本市场投资需求。根据《2023中国私人财富报告》，将可投资资产在1000万元以上的定义为高净值人群，2022年中国高净值人群数量达316万人，较2022年增长54万人，并预计2024年达393万人。预计国内高净值人数的持续增长，将带来对资本市场投资的增量需求，利好国内金融信息软件服务行业。图3：2016-2023年沪深两市A股年成交额情况图4：2008-2024年中国高净值人数增长情况及预测资料来源：Wind，源达信息证券研究所资料来源：《中国私人财富报告》，源达信息证券研究所　　二、行业竞争格局相对稳定，公司发展特点各异　　国内C端金融信息软件服务行业的上市公司包括东方财富、同花顺、指南针、大智慧、财富趋势和九方财富等。对比上述厂商2022年在C端金融信息软件服务行业的营收情况：九方财富、同花顺和指南针市占率较高，营收均超过10亿级，分别为18.5、15.4和11.8亿元。　　图5：2022年国内C端金融信息软件行业上市公司在该行业的收入情况对比　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所（益盟股份为新三板挂牌公司）　　注：九方财富参考“九方智投旗舰版+擒龙版“、同花顺参考”增值电信业务“、指南针参考”金融信息服务“、益盟股份参考”金融咨询及数据服务“、大智慧参考”金融资讯及数据PC终端服务系统“&”港股服务系统“&”金融资讯及数据移动终端服务系统“、东方财富参考”金融数据服务“、财富趋势参考”证券信息服务“。　　根据易观千帆公布的2023年9月国内第三方证券服务软件活跃人数TOP10数据，可以看出同花顺、东方财富和大智慧的月活跃人数最高。其中东方财富主要将流量变现于自身东财证券业务，因此金融数据服务营收相对较低。指南针软件活跃人数居于第九位，但凭借自身丰富的产品矩阵及营销端优势，用户付费率远高于同行，在2022年C端金融信息软件服务行业中市占率达第三。　　图6：国内第三方证券服务软件月活跃人数TOP10（2023年9月）　　资料来源：易观千帆，源达信息证券研究所　　国内证券行情交易系统及服务行业上市公司包括同花顺、财富趋势和大智慧等。对比2022年上述公司在证券行情交易系统行业的营收情况，可以看出：同花顺和财富趋势的收入体量相对接近，大智慧收入体量较小，分别为2.85、2.53和0.93亿元。　　图7：2022年国内C端金融信息软件行业上市公司在该行业的收入情况对比　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　注：同花顺参考“网上行情交易系统服务“、财富趋势参考”证券行情交易系统及维护服务“、大智慧参考”证券公司综合服务系统“。　　三、行业公司　　1．同花顺　　同花顺是国内金融信息服务领域的领军企业。公司早年以证券行情交易系统和金融信息服务软件为主业，并逐步取得基金销售和证券投资咨询牌照，基于自身流量基数发展壮大基金销售和广告推广业务。此外公司推出适配机构投资者使用的iFinD金融终端，并构建同花顺AI开放平台，通过对人工智能和金融科技的大力投入持续增强自身竞争力。　　2023年公司实现营收35.64亿元，同比增长0.14%；归母净利润为14.02亿元，同比下降17.07%。业绩放缓系受宏观经济及外部环境影响，国内资本市场出现一定波动，金融信息服务市场需求放缓。此外公司持续加大对人工智能的投入及市场开拓力度，导致研发费用和销售费用等期间费用有所增长，盈利能力受到影响。未来国内市场好转及公司前期投入逐步兑现情况下，公司业绩有望迎来复苏。图8：2018-2023年同花顺营收情况图9：2018-2023年同花顺归母净利润情况资料来源：Wind，源达信息证券研究所资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　公司业务可分为四大板块：增值电信业务、基金代销服务、广告及互联网业务推广服务和网上行情交易系统服务，2023年营收占比分别为43%、7%、38%和12%。增值电信业务：2023年实现营收29亿元，同比下降0.61%。根据公司2023年年报，目前同花顺金融服务网累计注册用户达6.23亿，同花顺网上行情免费客户端用户日活约1447万人，周活约为1936万人。C端用户基数推动公司该项业务发展，并成为公司拓展基金代销和广告推广等业务的基础。广告及互联网业务推广服务：2023年实现营收59亿元，同比下降10.97%。公司基于自身大规模的C端用户基数，与大量用户活跃数较低的中小券商和期货公司合作，将自身流量引自第三方平台，并收取开户返点和佣金分成收入。目前公司已支持83家券商开户。基金代销服务：2023年实现营收39亿元，同比增长14.04%。公司依托自身流量推出第三方基金销售平台爱基金APP，通过基金销售赚取分成。截至2023年底，爱基金已接入基金公司及证券公司216家，代销基金及资管产品达20040支。网上行情交易系统服务：2023年实现营收38亿元，同比增长53.53%。公司是国内最大的证券行情交易系统供应商。此外公司推出目标机构投资者的iFinD金融终端，通过产品功能和数据的持续完善及相比Wind的低价优势，该项业务增长迅速。　　图10：2018-2023年公司四大业务板块营收占比情况　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　2．东方财富　　东方财富是国内稀缺的互联网券商标的，兼具用户流量和牌照生态优势。早期东方财富是国内用户基数最大的财经信息网站之一，公司通过多年发展构建了以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，包括东方财富证券、东方财富期货、天天基金和金融数据服务等业务。　　截至2023年前三季度，公司实现营收84.88亿元，同比下降11.22%，归母净利润为62.09亿元，同比下降5.84%。公司业绩下滑主要系宏观经济及外部环境影响，国内资本市场出现一定波动，金融市场需求放缓。图11：2018-2023年前三季度东方财富营收情况图12：2018-2023年前三季度东方财富归母净利润情况资料来源：Wind，源达信息证券研究所资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　公司业务可分为四大板块：证券业务、金融电子商务、金融数据服务和广告服务，2023年H1营收占比分别为62.8%、34.9%、1.8%和0.5%。证券业务：2023年H1实现营收10亿元，同比下降8.79%。公司依托“以东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈和海量用户流量，通过具有牌照的东方财富证券和东方财富期货等公司，将海量流量引入自身证券、期货经纪等业务。截至2023年上半年，东方财富股基交易额达9.84万亿元，经纪业务市场份额持续提升。金融电子商务：2023年H1实现营收09亿元，同比下降8.77%。金融电子商务是公司的基金销售业务，公司于2012年成立天天基金作为第三方基金销售平台。截至2023年上半年，天天基金累计基金销售额超过9万亿元。天天基金平台日活人数达169.56万，其中，交易日日活为217.68万，非交易日日活为79.44万。金融数据服务：2023年H1实现营收04亿元，同比下降12.29%。公司的主要发展战略是基于用户流量发展自身证券业务和基金代销业务，金融数据服务的占比较小，仅占公司2023年上半年营收的1.8%。广告服务：2023H1实现营收28亿元，同比下降7.68%。早期广告业务作为公司的主要营收来源之一，在公司收购牌照成立东方财富证券之后，公司确定流量引入自身证券业务的发展战略，东方财富证券软件仅支持自家平台开户，因此广告服务收入占比较小。　　图13：2018-2023年H1公司四大业务板块营收占比情况　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　3．指南针　　指南针是国内金融信息软件服务行业的领先企业，并逐步往互联网券商转型。公司是国内综合性的大型金融信息软件公司，金融服务信息业务和广告服务业务是公司早期的主要营收板块。2022年公司收购麦高证券，正式向互联网券商方向转型，预计未来金融信息服务业务和证券业务会成为公司的主要增长。　　2023年公司实现营收11.13亿元，同比下降11.33%，归母净利润为0.73亿元，同比下降78.55%。公司业绩下滑主要系宏观经济及外部环境影响，国内资本市场景气度偏低，金融信息服务行业市场需求放缓。图14：2018-2023年指南针营收情况图15：2018-2023年指南针归母净利润情况资料来源：Wind，源达信息证券研究所资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　公司业务可分为三大板块：金融信息服务、证券业务和广告费收入，2023年营收占比分别为85.2%、11.3%和3.4%。金融信息服务：2023年实现营收49亿元，同比下降19.56%。金融信息服务业务是公司的主要营收来源，公司以自研软件为载体向个人投资者提供金融数据分析和证券投资资讯服务。根据可比数据，2022年公司在该行业市占率居于第三。2023年证券市场的低迷，导致公司中高端产品的营销有一定下滑，板块业绩受到影响。证券业务：2023年实现营收26亿元，同比增长403.14%。这是公司在2022年收购麦高证券后成立的新业务，此前公司的自研荐股软件上开放向第三方证券公司的开户服务，并收取广告费收入。在公司收购麦高证券后，预计将会采取流量引入自身证券业务的转型方案，证券业务板块有望持续壮大。广告费收入：2023年实现营收38亿元，同比下降24.98%。公司的广告服务业务是基于自身积累的客户资源和用户流量，通过将流量引入合作证券公司开户、交易收取相应广告服务费用。未来伴随公司旗下麦高证券的经纪业务有序展业，预计与第三方证券公司的合作规模将逐步缩小，该板块收入预计将保持萎缩。　　图16：2018-2023年公司主要业务板块营收占比情况　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　4．财富趋势　　财富趋势是国内证券行情交易系统服务行业的领军企业。公司在证券行情交易系统服务行业深耕多年，与包括和等在内的国内95家证券公司建立了稳定合作关系，在信创替换和国密改造趋势下，公司积极迎合客户需求，保持业绩高速增长。此外公司的金融信息软件服务板块用户数保持稳步增长，提供稳定业绩支撑。　　2023年公司实现营收4.28亿元，同比增长33.24%，归母净利润为3.06亿元，同比增长99.39%。公司业绩增长主要系信创替换和国密改造趋势下，公司的证券行情交易系统产品需求持续向好。此外公司净利润增速显著高于营收增速，系2022年受债券投资公允价值调减影响，导致净利润基数较低。图17：2018-2023年财富趋势营收情况图18：2018-2023年财富趋势归母净利润情况资料来源：Wind，源达信息证券研究所资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　公司业务可分为两大板块：证券行情交易系统及维护服务和金融终端及证券信息服务，2023年H1营收占比分别为76.8%和22.8%。证券行情交易系统及维护服务：2023年上半年实现营收13亿元，同比增长35.29%。证券行情交易系统及维护服务是公司的主要营收来源，公司通过自研行情分析系统、证券交易系统和智能服务系统等为国内大部分证券公司提供服务。根据可比数据，2022年公司在该行业市占率居于第二，仅略低于同花顺。2023年在信创替换和国密改造趋势下公司该项业务业绩保持稳定增长。金融终端及证券信息服务：2023年上半年实现营收34亿元，同比增长1.82%。该项业务为公司通过自研软件和数据分析，为个人投资者提供行情分析、数据监测等服务。公司暂无投顾牌照，产品以数据分析为主，客户主要为PC端用户。2023年公司C端产品用户保持稳步增长，体现客户对公司产品价值的认可。　　图19：2018-2023年H1公司主要业务板块营收占比情况　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所　　四、投资建议　　1．．建议关注　　2024年在宏观经济回暖及资本市场景气度逐渐回升趋势下，金融信息软件服务行业景气度有望回升。建议关注：同花顺、东方财富、指南针和财富趋势等。　　2．盈利预测　　表2：重点公司盈利预测公司代码归母净利润（亿元）PE总市值（亿元）2023E2024E2025E2023E2024E2025E同花顺300033.SZ14.018.321.652.640.434.1737东方财富300059.SZ85.699.5115.826.022.419.22226指南针300803.SZ0.72.84.5278.872.044.7202财富趋势688318.SH3.14.04.951.339.731.9157　　资料来源：Wind（数据截至2024/02/29），源达信息证券研究所　　五、风险提示　　国际政治动荡和摩擦加剧；　　资本市场发生波动的风险；　　行业竞争格局恶化的风险。股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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作者：函莲生

巴勒斯坦总理宣布巴政府辞职

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