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"亚瑟在线中文影院",热点栏目　　低估值的乙二醇成本支撑仍存，国内部分企业公布检修计划，且聚酯处于回升阶段，供需结构预期偏好，但由于国内产能利用率偏低，国产乙二醇开工负荷提升较快，压制乙二醇反弹高度，供应增量先于需求增量启动，乙二醇后市怎么看？　　1、扩产步伐放缓，但供应压力仍存　　2019年开始，国内乙二醇产能进入一个集中扩张时期，2019年初，国内乙二醇产能基数1093万吨，煤制基数447万吨，石油制乙二醇产能基数在646.1万吨，从2020年开始，产能进入扩张阶段，其中油制产能较大的装置浙石化、恒力石化、卫星石化陆续投产，油制产能基数在2024年初升至1824万吨，增幅182%。煤制产能基数2024年升至1020万吨，增幅128%，期间产能基数的较大的装置为陕西煤化、湖北三宁。2024年乙二醇计划投产3套装置产能130万吨，投产步伐放缓，但长期保持低效益下，乙二醇开机负荷长期处于低位，但是停车装置并没有完全退出市场，使其成为较大的潜在供应，在乙二醇效益转的情况下，开工率随之上升下，使的乙二醇仍面临较大的供应压力。　　过度的产能增加，极大影响了乙二醇的经济效益，乙二醇开工率也长期维持在低位，以维持供需的过度失衡。国内工厂开工率长期在55%附近运行，产能闲置率过高，导致潜在供应量偏多。近期随着加工利润的修复，国产开工率已上升至67%的水平，为近几年来高点，海外装置负荷前期处于偏低状态，但是随着沙特、美国的装置恢复，供应也有增加预期。　　2、进口维持低位，主港库存累库不及预期　　近期乙二醇进口量大降，主要是由于海外装置负荷降低以及运输受阻所影响。沙特是我国乙二醇主要进口来源国，其装置检修延长，使得进口量迟迟低位，2月预计进口依旧低位，关注3月中下旬沙特出口中国乙二醇的情况。　　隆众资讯，截至2月26日，华东主港地区MEG港口库存总量78.2万吨，较2月8日增加5.01万吨。近期港口天气影响下到货存延迟概率，节后需求端复苏缓慢，港口发货减弱，华东主港库存小幅累积，但累库幅度不及预期。　　表：海外主要装置运行动态　　3、终端需求恢复中，关注订单增量情况　　节后下游聚酯产能利用率上涨至80.76%，春节过后，虽有恒科、新凤鸣检修，但国内聚酯检修装置集中重启。终端来看，截止2月22日，江浙地区化纤织造综合开工率为32.13%，较上周开工增加29.42%。近期终端织造订单天数平均水平为9.52天，较上周减少0.22天。正月初八开始，外地务工人员陆续返回复工，目前个别工厂开工已经接近满开状态，但多数工厂反馈，较多工人正月十五附近才能到岗。下游陆续复工，但纺织行业尚未完全恢复生产，且年前下游厂商已集中备货，下游用户以刚性备货为主，新订单方面总体节后较少。　　5、总结　　乙二醇自身供需来看，供应端，近期国内装置方面重启与部分一体化装置转产带动下，国产量保持提升；进口方面，2月份难有增量，3月海外进口装船计划会剩下预计进口逐渐上涨，但到货周期来看多体现在3月中下旬。下游聚酯来看，聚酯开工稳中小涨，终端织造开始逐渐进入复工状态。因此短期来看，供应增量先于需求增量的影响下，预计短期乙二醇震荡为主，但港口及产业链库存低位支撑下跌幅有限。仍需等待3-4月份供应端检修及终端需求提升兑现下的供需去库支撑。新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

"亚瑟在线中文影院",目前来看，欧盟距离拥有“第二份生命保险”还早。文?|徐立凡近日，据央视新闻客户端援引外媒报道，由于担心2024年11月的--**--　　目前来看，欧盟距离拥有“第二份生命保险”还早。▲2月16日，在德国慕尼黑，慕安会主席克里斯托夫·霍伊斯根在第60届慕尼黑安全会议（慕安会）开幕式上致辞。图/新华社　　文 |徐立凡　　近日，据央视新闻客户端援引外媒报道，由于担心2024年11月的美国总统选举结果会导致跨大西洋关系再度恶化，欧盟正在考虑建立一个北约的替代组织，以防美国未来可能会撤销对欧洲的安全保障。　　报道称，在德国参加第60届慕尼黑安全会议的欧盟官员表示，他们比以往任何时候都更加关注美国大选前的民调数据。他们不仅关注拜登和特朗普在摇摆州的数据，还分析研究有关参众两院选情的数据，试图预测下届国会的立场倾向。　　文章称，近日，有欧盟官员私下讨论建立一个包括整个欧洲大陆范围的北约补充机构。一旦美国撤销对欧洲的安全保障，这个机构就可以代替北约，来加强欧洲的集体防御。　　不过，报道也说，欧盟成员国对此远未达成共识。法国和德国在为由谁来负担该机构的支出问题上存在争论。东欧国家在涉及俄罗斯的问题上对西欧国家并不完全信任。此外，欧洲国家也没有建立统一的核盾牌的设想。　　特朗普的表态刺激了欧盟　　刺激欧盟官员私下讨论建立北约替代组织的是特朗普。　　2月10日，特朗普在南卡罗来纳州的一次集会上说，如果自己再次赢得大选，那些未能在国防领域投入足够支出的北约成员国在面临俄罗斯的攻击时，他会鼓励俄罗斯“做他们想做的任何事”。　　这件事发生在第60届慕尼黑安全会议召开前，立刻让参加会议的欧洲参会者陷入了焦虑当中。《2024年慕尼黑安全报告》对本年度的全球安全展望本就悲观，称西方国家因俄乌冲突陷入了“战争疲劳”，后冷战时代关于和平稳定和经济发展的乐观主义已经消散，世界面临陷入“双输”局面的风险。　　特朗普就北约问题表态后，有欧洲参会者更是公开把美国大选列为了全球安全风险因素。　　欧洲人感到紧张实属正常。特朗普虽然时有自相矛盾惊人之语，但在对待北约的问题上，他一直是个“疑北约者”。　　2016年美国大选期间，特朗普就曾多次说北约“过时了”；2018年北约领导人召开峰会时，特朗普曾问当时的国家安全顾问博尔顿：“我们应该在这里创造历史并退出北约吗？”　　2020年在达沃斯世界经济论坛期间，特朗普又对欧盟委员会主席冯德莱恩说，“北约已死，我们将离开，我们将退出北约。”进一步梳理他的话可以发现，特朗普对北约的不屑言论早在他还在冷战时期当商人时就有了。▲北约布鲁塞尔总部。图/新华社　　欧洲盟友对拜登政府也不放心　　对于特朗普破坏美国与北约关系的言论，注重搞“价值观联盟”的拜登自然要灭火，拜登表示特朗普的言论“可怕、危险、不符合美国精神”，但他的表态对欧洲盟友的安抚效果看来不大。　　事情是明摆着的。对欧盟最担忧的俄乌冲突，尽管拜登政府和民主党控制的国会参议院不断加力要给乌克兰增加新一轮援助，但在共和党控制的众议院被牢牢卡住了。　　另一方面，谁都看得到，在本轮巴以冲突和红海护航问题上，欧盟与美国态度不一样，而拜登政府的“双航母”战略和对也门胡塞武装持续数周的空袭也没有起到威慑作用。相反，胡塞武装日前在亚丁湾还重创了一艘英国货轮，迫使船员弃船。这是红海危机爆发以来首次有货轮可能因遭袭沉没。　　所以有部分欧盟官员认为，即使是拜登在下届总统选举中获胜，美国—欧盟的跨大西洋伙伴关系仍然会发生变化。与其怨这怨那，不如靠自己。▲这张2月20日的视频截图显示的是，疑似被胡塞武装击落的美国MQ-9无人机残骸坠落到也门红海城市荷台达的一处海滩上。图/新华社　　距离拥有“第二份生命保险”还早　　特朗普2月10日在南卡罗来纳州针对北约的惊人言论传出来后，欧盟国家立刻就有了反应。　　2月12日，法国、德国和波兰外长在巴黎附近举行了“魏玛三角”机制会晤。这是1991年法国、德国和波兰建立的定期外长会晤机制。　　在会上，法国外交部长塞茹尔内表示，欧洲在维护北约这一军事联盟的同时，须加强自身安全建设，从而拥有第二份“生命保险”。与此同时，波兰总理图斯克也到巴黎和柏林会见了法国总统马克龙和德国总理朔尔茨。图斯克一直主张欧盟凭借自身实力成为一个强大的军事联盟。　　欧洲一直是有追求战略自主想法的，也有一些类似“魏玛三角”、波罗的海集体防御的松散机制。但就目前来看，欧盟距离拥有“第二份生命保险”还早。　　迄今为止，法国和德国这两个欧盟支柱的军费支出占GDP之比只有1.9%和1.65%，还没有达到特朗普标准。加上现在经济形势不佳，何来资金推动建立北约替代组织？　　此外，还有谁来当头儿的问题，以及“老欧洲”与“新欧洲”的互信不够的问题。而且欧盟也没有统一的可替代的核盾牌。　　到目前为止，欧盟关于建立北约替代组织的讨论，还如同被黑社会老大收取保护费后的私下嘟囔，真要把这件事提到议程上来，可能还需要更多的刺激。比如，特朗普真回来了，并对北约里的欧盟成员国发出了新的咆哮。　　撰稿/徐立凡（专栏作家）

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作者：顿清荣

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