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Q1A股资本开支和在建工程同比增速继续下行，未来转固压力继续下降，固定资产同比开始拐头向下。资本开支累计增速由23Q2的14.0%高点已回落3个季度至24Q1的1.6%，在建工程同比增速由23Q1的19.1%高点连续回落4个季度至24Q1的8.3%。在建工程增速放缓传导至固定资产，固定资产同比增速由23Q4的11.5%回落至24Q1的9.6%。　　资本开支放缓背景下，上市公司更加注重投资者回报，各项分红指标均有提升。2023年A股分红公司数量占比（剔除利润为负的样本）达到88.6%，年度分红总额累计约1.3万亿元，整体分红比率（分红金额/归母净利润）上升至43.4%，无论是公司数量占比还是分红比率均是2005年以来的最高值。以2023年年末市值计算A股整体股息率为1.90%，是2006年以来仅次于2018年的股息率（1.93%），因此若是从股债收益率的对比来看，当前的股息率指标表明当前A股市场指数处于底部。　　3.A股现金流流入放缓，扩张意愿收缩　　三大现金流单季净额来看，A股24Q1现金流流入相较于去年同期放缓，扩张意愿收缩，与上述资本开支增速下行趋势相呼应。24Q1同比23Q1经营性净现金流流出额度有所扩大；筹资性净现金流流入减少，反映企业融资加杠杆意愿不足；23Q4和24Q1投资性净现金流与上年同期相比流出幅度均有所收窄，企业扩张意愿收缩。　　A股24Q1收现比（即销售商品提供劳务收到的现金占营业收入比重）中枢继续下行。收付实现制的存在使得营业收入项目中可能因包含应收账款、应付账款等非本期现金项目而无法很好表征企业真实的经营情况与现金流状况。因此，我们采用销售商品提供劳务收到的现金占营业收入比重，来刻画企业真实的经营状况与现金流状况。24Q1营收增速和用来衡量营收质量的收现比均处于下降通道，收现比相较23Q4下降0.4个百分点至100.3%，处于4%的历史低分位。　　4．央企在盈利能力和利润增速上仍具优势，民企利润增速改善　　成长性：民企利润增速回升，各类型企业营收增速继续下行。（1）收入：剔除银行口径（下同），24Q1央企、地方国企和民企营收累计同比分别回落2.3、4.8和2.5个百分点至-1.5%、-4.1%和2.9%。（2）利润：24Q1央企和地方国企扣非净利润累计同比增速分别为2.7%和-8.1%，增速分别环比23Q4下降1.6和5.2个百分点；24Q1民企扣非净利润累计同比增速提升6.3个百分点至-10.7%。　　盈利能力：央国企毛利率和ROE绝对水平靠前，各类企业毛利率继续回升。（1）毛利率：24Q1央企、地方国企和民企毛利率（TTM）环比23Q4均回升0.1个百分点，分别录得17.0%、15.1%和16.3%。（2）ROE：24Q1央企、地方国企和民企ROE（TTM）环比23Q4回落0.1、0.3和0.3个百分点，分别录得8.3%、7.3%和6.5%。其中央企控费能力相对更强，2023年以来央企管理费用同比增速进入负增长区间，央国企销售费用增速也大幅收缩，毛利率低位修复背景下，央国企费用率的下降有助于盈利保持韧性。　　5．风险提示　　1）国内外经济复苏不及预期；　　2）地缘风险不确定性带来对行业基本面的扰动；　　3）财报数据具有一定滞后性，不代表未来趋势。股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

"卫老日晕了淑芬",来源：观察者网（观察者网讯）当地时间5日，美媒《华盛顿邮报》援引四名知情人士消息称，特朗普的总统竞选团队正考虑是否加入在--**--　　来源：观察者网　　（观察者网讯）当地时间5日，美媒《华盛顿邮报》援引四名知情人士消息称，特朗普的总统竞选团队正考虑是否加入在美国广受欢迎的短视频应用TikTok，以吸引年轻选民。　　报道称，特朗普在2020年时任美国总统时曾禁止TikTok未果，他的一些顾问担心“转向”加入TikTok可能会激起其支持者的不满。其竞选团队最近几周的讨论都集中在，特朗普可能获得的政治利益是否大到值得他顶着批评压力加入TikTok。　　据《华邮》报道，早在2020年，特朗普就曾拿“国家安全威胁”作借口，试图对TikTok实施行政禁令，最终因侵犯言论自由和正当程序权利而被联邦法院废止。特朗普的顾问还透露，当年在一份内部民调中看到禁令可能会损害他在选民中的地位后，特朗普在选举前改变了立场。　　最近，在拜登签署了一项涉及TikTok的“不卖就禁”法案后，特朗普也发声批评该法案将有利于Facebook，他认为当初选举失利部分原因就在于Facebook对其账号封禁。有顾问早前称，特朗普还认为拜登签署的禁令是“突然从数百万用户手中夺走一些东西”，并且其中许多人是“（支持特朗普）他的人”。当地时间4月22日，特朗普曾发文称：若TikTok被禁，拜登应负全责　　报道称，特朗普的顾问们认为，作为拥有1.7亿美国用户的热门人气社媒平台，加入TikTok将有助于竞选团队接触选民，削弱拜登的影响力，并挖掘特朗普支持的网络潜流。　　支持这一想法的顾问们相信，特朗普的俏皮话和抢镜时刻非常适合在TikTok上进行“病毒式”传播，这将有助于进一步将他与拜登区分开来，他们正将拜登描述成一个与时代脱节的人。其中一个在议的方案，就是用一段特朗普在集会舞台上跳舞的视频，来作为新开TikTok账号发布的第一个作品。　　其中一名知情人士还说，特朗普的顾问们希望能够鼓励一种感觉，即“亲特朗普已经成为一种反文化运动，而且……与特朗普接近是一件很酷、很前卫的事情”。　　特朗普圈子里的一些人还表示，在拜登因其对以色列加沙战争的立场以及签署涉TikTok法案而引发众怒后，他们看到了借机在年轻选民中提高特朗普支持率的机会。　　向特朗普及其顾问提出有力论据的，包括前白宫高级官员凯莉安·康韦（KellyanneConway）。据报道，康韦告诉特朗普他在TikTok上的支持者比拜登多，许多年轻人正在根据他们在TikTok上看到的内容形成自己的观点。她还特别提到，与Facebook和X（原推特）等其他社媒不同，TikTok从未禁止特朗普使用。　　然而，加入TikTok可能会让对中国持鹰派立场的特朗普盟友感到不满，他们支持对这款应用采取激进行动，这其中就包括特朗普在任时的前搭档、美前副总统彭斯，以及其前顾问史蒂夫·班农。　　彭斯3月在福克斯新闻一篇专栏文章中批评特朗普“背弃自己的政治遗产”；班农则在其经营的播客节目中声称特朗普态度软化是为了讨好TikTok股东之一、海纳国际集团联合创始人杰夫·亚斯（JeffYass），向他寻求竞选活动捐款。　　《华邮》报道称，一些顾问表示，特朗普一直忙于在纽约进行的“封口费”案庭审和竞选活动，无暇就此事做出决定。其中几人认为，特朗普本人不太可能使用TikTok，他更喜欢在自创社交媒体平台“真相社交”（TruthSocial）上发布信息，但顾问们可以以他的名义发布信息，他们还在想如何将特朗普的品牌转化到TikTok上。　　报道提到，与此同时，拜登竞选团队运营的TikTok账号最近一直充斥着“总统夺走TikTok”的差评。尽管拜登已经把TikTok剥离法案签署成为法律，要求字节跳动限期出售TikTok美国业务，但是他将继续使用TikTok协助他的连任竞选活动。拜登的竞选团队在TikTok发布的首个视频截图　　拜登竞选团队的一名官员表示，拜登要确保年轻选民在今年11月的大选前收到他的信息，TikTok就是传播这些信息的方式之一。　　“选举关系重大，我们将利用一切工具争取年轻选民的支持。”这名官员表示。他补充说，对于TikTok的使用已经采取了“加强安全措施”。　　据美媒报道，自2020年美国大选周期以来，TikTok在美国的受欢迎程度飙升，全国用户超过1.7亿，占美国人口的一半以上。它也是Z世代的新闻和信息的主要来源，这群在1995年至2009年出生的一代人已经是选举中的关键投票群体。一些批评人士指出，尽管年轻选民在2020年以压倒性的比例支持拜登，但拜登在中东局势中的应对让年轻一代非常不满。最近一项民意调查发现，在18岁至34岁之间的选民中，有70%的人不赞成拜登对冲突的处理方式。　　当地时间4月24日，拜登签署一揽子法案，其中要求字节跳动在270天内出售TikTok美国业务，截止日期就是拜登本届任期到期的前一天，明年1月19日。拜登还可以行使一次90天的延期权力。　　针对美西方不断打压TikTok等中国企业，中方已经多次表明立场。今年3月，中国外交部发言人汪文斌表示，美国国会相关法案，让美国站在了公平竞争原则和国际经贸规则的对立面。如果所谓“国家安全”的理由可以用来任意打压别国的优秀企业，那就毫无公平正义可言，看到别人的好东西就要想方设法据为己有，这完全是强盗逻辑。　　汪文斌指出，美方对TikTok事件的处理，将让世界更加清楚地看到，美国所谓的规则、秩序究竟是有利于世界，还是只服务于美国自身。　　我商务部新闻发言人何亚东同事表示，美方应切实尊重市场经济和公平竞争原则，停止无理打压别国企业，为各国企业在美投资经营提供开放、公平、公正和非歧视的环境。相关方应严格遵守中国法律法规，中方将采取一切必要措施，坚决维护自身合法权益。点击进入专题：

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作者：连和志

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总监制：钱笑晴

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编 审：承鸿才

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