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"小小水蜜桃8",　　当我们谈论红利的时候，我们到底在谈论什么？　　红利是一种长期策略，历史胜率高，历史波动低。　　于是在市场热点零星、震荡下跌的2023年，以及市场情绪一路走低的2024年初，红利资产的高股息低波动，似乎成为了少见的市场焦点。当资产更关注抗跌，红利的兴起成为必然。　　红利资产如何走出独立行情？　　和涨跌都迅猛的成长板块相反，红利资产往往相对于全市场指数会走出相对独立的表现。　　从历史经验来看，牛市资金情绪高涨，成长股反弹快，红利策略虽然也能同步上涨，但幅度不会很大。而在市场震荡下跌的过程中，红利策略估值低且有稳定高分红保护，往往能够逆势上行。最近1年的市场表现也验证了这个说法。2023年市场震荡中的红利指数  数据来源：Wind，时间起讫2023/1/1-2024/2/28　　红利资产能够走出独立行情，和指数中的上市公司质地有关。　　能够进行高分红的上市公司往往经营比较稳健，赚钱能力不一定最强，但有细水长流的利润和稳定的现金流，财务造假概率也比较低。　　这类公司往往是大市值的央国企银行等，都是发展成熟的行业中的巨头企业，发展压力较小，盈利曲线平缓，公司不需要做大量的扩张或者对外投资来发展业务，甚至是“躺着赚钱”。这些公司的投资价值，大多在于稳定性。　　这些上市公司通过分红，让投资者分享到公司每年的盈利。有一个形象的比喻是，买入高股息资产，就相当于，我们买了一只鸡，它一直给我们下蛋（分红）。　　从长期角度来看，组合中非常有必要配一些红利资产，作为底仓。　　红利资产就是低估值资产吗？　　关于红利资产的股息率，有这么一个拆解公式。　　股息率=股利分配率/市盈率。　　如果一家公司有比较高的股息率，那么市盈率作为分母，理应是不会很高的，也就是说这家公司的估值大概率是比较低的。可以说红利资产是一部分优质的低估值资产。　　但如果只论“估值低”，二者并不是完全重合的。低估值的公司有两种可能，或许已经是昨日黄花，公司业务前景堪忧，财务报表的利润真实性也待考；或许确实是潜力股，公司短暂遭到错杀，之后可能发生“戴维斯双击”。　　可以说，低估值不一定高股息，但高股息大概率低估值。选择红利资产进行投资，可以更大程度上避免“估值陷阱”的出现。　　红利策略会变成下一个微盘股吗？　　近两年的市场震荡中，红利策略的赚钱效应显著，赛道也开始拥挤了起来。　　而正如多米诺骨牌的不可避免的连锁反应，随着微盘股和题材股回撤的进一步加大，红利的超额也逐渐凸显，结构性机会加速向红利集中。　　在微盘股“一荣俱荣，一损俱损”的大浪淘沙之后，关于红利资产的争议也不断发酵。　　和微盘股不同的是，红利策略的成分股以大市值龙头公司为主，这些公司从基本面上，和小市值微盘股是不可同日而语的稳定。　　从收益来源来看，微盘股大部分的收益来自交易，而红利股的收益来自于企业的盈利与估值的提升。　　此外，红利策略的成分股大多是低估值，回调的空间也比较有限，出现剧烈回调的概率不大。　　最后还是要说到投资的初心上，为什么要投资红利资产？这类资产从底层逻辑上，是偏长期，偏价值的，适合作为组合配置的底仓，并不是投机者偏好的投资标的。　　如果期待的是长期贡献超额收益，那么短期的起起伏伏可以稍微钝感一些。　　既然红利策略的特点就是“低买高卖”，那么红利资产的投资者，在投资逻辑上，也可以以此作为标准：逢低吸纳，不追高。　　这些基金，也可以投红利　　港股国企ETF（159519）　　跟踪中证香港内地国有企业指数数据来源：Wind　　煤炭ETF（515220）　　联接A类：008279联接C类：008280　　跟踪数据来源：Wind　　家电ETF（159996）　　联接A类：008713联接C类：008714　　跟踪中证全指家用电器指数数据来源：Wind　　注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国股市运作时间较短，基金历史表现不代表未来。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

"小小水蜜桃8",12月31日，虚拟歌手洛天依与龚琳娜老师一起合唱了《歌行四方》，唱出了对少数民族非遗音乐的致敬和传承。以音乐谱写山河，创震撼视听体验一场视觉盛宴正在上演，《歌行四方》舞台整体的视觉设计中，主创团队将中国的视觉元素、自然风貌、民族乐器与虚拟A--**--　　12月31日，虚拟歌手洛天依与龚琳娜老师一起合唱了《歌行四方》，唱出了对少数民族非遗音乐的致敬和传承。　　以音乐谱写山河，创震撼视听体验　　一场视觉盛宴正在上演，《歌行四方》舞台整体的视觉设计中，主创团队将中国的视觉元素、自然风貌、民族乐器与虚拟AR技术结合，传达出具有各民族风格的东方美学。在虚拟成像的加持之下，新疆辽阔的沙海、西藏苍茫的雪山、内蒙古浩瀚的星河都被搬到了现场。节目开场洛天依从横贯全场的巨大山河画卷中一跃而出，成为了当晚为震撼的画面之一；来自新疆维吾尔族的乐器热瓦普和手鼓也以虚拟动画的形式复现在舞台天空之中，流沙的科技质地配合着音乐韵律缓缓散开，唯美又灵动；星河中璀璨绽放的烟花为演出做了完美的收场。　　为了更好呈现各个民族的不同特色，洛天依换上了全新设计的五套不同造型，每一件都参考了经典的民族服饰设计：苗族的银饰，内蒙古的敖吉长坎肩，西藏的藏袍，逼真的布料演算技术还原了不同民族服饰的材质和动感，光影的细节和物理运动都愈发接近真实。洛天依和歌而舞，在舞蹈动作编排上，洛天依将少数民族的舞步与二次元风格完美结合，值得一提的是，洛天依首秀苗鼓在真人鼓手的配合下更显灵动，还在现场数万观众的注视下飞翔空中，在空中踩着鼓点敲击出五彩的旋律音符，汇成音乐河流。优雅的身姿配合华美的设计，将民族服饰的美演绎得淋漓尽致。　　音乐编曲上，音乐制作人赵兆加盟助阵，对《歌行四方》进行了舞台版本的改编，设计了抓耳的二重唱，让龚老师的高音民族唱腔和洛天依的电子音色相辅相成。华彩段落中加入了百人的交响乐团，当音乐行至最高潮恢弘的交响乐将情绪推至顶点。中西乐器的碰撞，创造了令人耳目一新的体验。　　还有多位90后非遗艺术家跨界合作参与了演奏，内蒙古马头琴演奏家哈拉木吉，新疆热瓦普演奏家努尔艾力，西藏藏鼓表演家旦增益西，贵州芦笙演奏家冬日蝶，在非遗文化的传承中他们代表了年轻一代的力量。这也暗合了《歌行四方》希望让更多年轻人参与非遗文化保护的初衷。　　舞美、歌声、演奏共同点亮了跨晚舞台，民族音乐和交响乐的结合创造出一副色彩斑斓的音乐山河图，用最震撼的方式演绎出民族国风之美。现场观众欢呼不断，弹幕中不少网友表示，这首歌特别适合跨晚舞台，既有民族特色，又充满了对未来美好的期盼。　　歌行四方，天依游学领略民族音乐之美　　非遗民族音乐是传统音乐的宝贵财富，它蕴含了各个民族对自然、对音乐的感悟，也可以启迪新时代的音乐创作。洛天依团队今年发起的《天依游学记》企划就是以此为目的，探访非遗、了解非遗、传承非遗，通过探寻不同民族多种乐器起源，将传统与现代结合，游历中国，学以致知。　　《歌行四方》就是《天依游学记》企划下的全新单曲，在推出后受到了广泛好评。　　歌曲还得到了来自“国家队”的认可。龚琳娜老师作为中国新艺术音乐歌者，对民族音乐有极深的情感，《歌行四方》发布后龚琳娜老师就主动进行了翻唱。新华网、央视新闻等官媒也纷纷点赞。从普通观众到艺术家再到官方媒体，《歌行四方》的流行来源于对非遗文化价值的挖掘，展现出非遗文化在新时代的生命力。　　《歌行四方》以歌行天下，歌词中展现了华夏四方各民族的魅力，表达了对未来美好的憧憬。　　歌词中反复吟唱的“YALAHULA”,是自由欢快的歌颂，是各民族知音相遇的情感共鸣，更是天地之间跨次元的幸福表达。正是这种积极向上的能量让这首歌更具情绪感染力。在跨年晚会上听到这首歌，也许可以激发现场的年轻人在新的一年里，行万里路，去领略祖国的山川美景、去感受少数民族的人文风味。在评论区也有很多观众在自发讨论，表示这首歌“用最真诚的阵容，演奏出最美的民族风韵”、从这首歌中感受到了幸福与美好，更有听众表达希望这种充满正向价值的歌曲能够登上春晚。　　文化因创造才能发扬，因此传承非遗不是简单地复述一两个概念符号，而是真正理解传统文化的内核，进行符合时代的表达。通过“游学”天依深入了解了民族音乐的内涵和韵味，然后与自己的电子音乐特色结合，创作出了脍炙人口的作品。　　在未来，洛天还会尝试与民族音乐以外的中华传统文化其他品类进行结合，比如诗词，各地的戏曲等等。通过文化和科技相互融合，助力实现传统文化的创造性转化和创新性发展。

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作者：所向文

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