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"小小水蜜桃视频免费播放在线观看",热点栏目　　本周观点  　　行情回顾：本周期货价格震荡下滑。油价上涨支撑未能覆盖基本面弱势。节后部分地区出现降雪冻雨降温，影响物流发运和施工需求，下游需求放缓，库存累库，利润亏损增加，价格承压在【3600，3800】区间。截止2月23日，沥青主力合约2406收于3681元/吨，环比2月8日下跌8元/吨，跌幅0.2%。现货价格稳定回落。山东重交沥青现货价为3540元/吨，环比2月8日下跌10元/吨，跌幅0.3%。沥青期现基差维持震荡。山东期现基差录得-141元/吨，环比2月8日-139元/吨略微扩大。　　基本面：供给，本周国内沥青总体产量下降。2月23日当周，中国沥青产量为39.4万吨，环比2月9日当周40.1万吨下降2%。需求，本周国内沥青需求回落。24家样本企业销量为16.05万吨，环比2月9日当周21.6万吨下跌26%。库存，本周国内库存有所累库。厂内库存为77.9万吨，环比2月9日当周63.2万吨上升23%。利润，本周利润亏损程度继续增加。山东沥青生产毛利为-922.38元/吨，环比2月9日当周-857.46元/吨亏损增加。2月22日，BU-Brent裂解差为-11.6美元/桶，环比2月8日-10.9美元/桶跌幅扩大。在降温降雪天气影响下，下游需求不振和出货不佳使得累库迹象明显，炼厂利润亏损进一步加剧，基本面偏弱运行。　　观点：整体来看，虽然部分炼厂执行2月底到期合同提振需求，但节后市场需求偏弱预期，炼厂开工率保持低位，暂且无太多亮点的基本面或使得沥青价格弱势维稳，短期支撑来源于油价回暖预期带动，BU-Brent裂解差年前的强势在一季度很难延续，沥青基本面偏弱下其跟涨程度或不及原油，上方空间相对有限。　　一、期货市场   　　春节过后沥青期货价格震荡下滑。本周沥青期货价格震荡下滑。节后各地出现降雪冻雨降温天气，影响物流发运和施工需求，沥青需求放缓，库存出现累库，利润亏损增加，价格承压，震荡在【3600，3800】区间。截止2月23日，沥青主力合约2406收于3681元/吨，环比2月8日下跌8元/吨，跌幅0.2%；单边成交量98774手，环比2月8日增加26722手；持仓量203540手，环比2月8日增加24373手。价差结构上，BU2403-2405价差为-17元/吨，环比2月8日5元/吨回落；BU2406-2409价差为15元/吨，环比2月8日15元/吨持平。　　二、现货市场   　　本周现货价格稳定回落。截止2月23日，山东重交沥青现货价为3540元/吨，环比2月8日下跌10元/吨，跌幅0.3%。其中东北、华东、华南、西北市场维持稳定，西南市场较2月8日涨幅25元/吨，华北下跌20元/吨。华东-山东价差为290元/吨，环比2月8日增加10元/吨；东北-山东价差为460元/吨，环比2月8日增加10元/吨。节后需求依旧平淡，天气影响物流发运，现货成交积极性不高，部分炼厂执行2月底到期合同。　　三、期现价差  　　本周山东现货与沥青期货基差窄幅震荡。油价持续波动影响沥青期价，现货价格弱势维稳，基差维持震荡。截止2月23日，山东期现基差录得-141元/吨，环比2月8日-139元/吨略微扩大；华东期现基差录得149元/吨，环比2月8日增加8元/吨。进出口价差来看，2月22日，华东重交沥青与韩国FOB价差为975.08元/吨，环比2月8日973.27元/吨上涨0.2%；华东重交沥青与新加坡FOB价差为680.21元/吨，环比2月8日678.23元/吨上涨0.3%。2月22日，稀释沥青到岸升贴水为-10.86美元/桶，环比2月8日-11.87美元/桶有所扩大，原料端成本略微上涨。　　四、产业链追踪  　　4.1供应端　　本周国内沥青总体产量下降。2月23日当周，中国沥青产量为39.4万吨，环比2月9日当周40.1万吨下降2%。其中华南产量为2.47万吨，环比2月9日当周3.08万吨回落20%；华东产量为11.59万吨，环比2月9日当周8.66万吨上涨34%。山东沥青产量为9.23万吨，环比2月9日当周11.97万吨下降23%；重交沥青产能利用率为18%，环比2月9日当周23.4%回落。2月23日当周，国内炼厂沥青检修减损量为114.48万吨，环比2月9日当周109.94万吨上涨4%。节后炼厂开工率依旧维持低位，贸易商和厂家需求平淡，短期利润尚无显著改善，炼厂产量跟随需求端回落。　　4.2需求端　　本周国内沥青需求回落。2月23日当周，24家样本企业销量为16.05万吨，环比2月9日当周21.6万吨下跌26%。其中华北企业销量下降至3.5万吨，较2月9日当周5.5万吨跌幅居多。山东沥青销量为3.74万吨，环比2月9日当周4.47万吨滑落明显。2月21日当周，中国石油沥青装置开工率为23.2%，环比2月7日当周23.7%回落。其中防水卷材开工率录得7%；道路改性沥青开工率录得6.9%。大范围降雪降温天气影响需求，物流发运受阻。尽管月底部分炼厂执行到期合同，但整体下游需求依旧无过多起色。　　4.3库存端　　本周国内库存有所累库。现货端，2月23日当周，国内沥青厂内库存为77.9万吨，环比2月9日当周63.2万吨上升23%；社会库存量为65.4万吨，环比2月9日当周55.4万吨增加11%；总库存量为143.3万吨，环比2月9日当周122.2万吨上升17%。其中山东70家样本企业沥青社会库存录得63.7万吨，环比2月9日当周59.9万吨增加6%。期货端，2月23日石油沥青期货库存为49540吨，厂内库存为30950吨，总期货库存为80490吨．环比2月8日78350增加。节后需求不振和出货不佳使得累库迹象明显。　　4.4 利润端　　本周利润亏损程度继续增加。2月23日当周，山东沥青生产毛利为-922.38元/吨，环比2月9日当周-857.46元/吨亏损增加。油价震荡回升尚未覆盖沥青基本面疲弱态势，其偏弱的基本面依旧主导价格。2月22日，BU-Brent裂解差为-11.6美元/桶，环比2月8日-10.9美元/桶跌幅扩大。BU-SC裂解差为-716.1元/吨，环比2月8日-506.7元/吨跌幅扩大。BU-FU裂解差为542元/吨，环比2月8日607元/吨回落。BU-ICE柴油裂解差为-44.3美元/桶，环比2月8日-51.0美元/桶跌幅扩大。整体来看，虽然部分炼厂执行2月底到期合同提振需求，但节后市场需求偏弱预期下，炼厂开工率保持低位，暂且无太多亮点的基本面或使得沥青价格弱势维稳，短期支撑来源于油价回暖预期带动，BU-Brent裂解差年前的强势在一季度很难延续，沥青基本面偏弱下其跟涨程度或不及原油，上方空间相对有限。   　　内容由海通期货能源研发中心原创新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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作者：植翠风

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